De CEO van Mediobanca drong er vrijdag bij de Italiaanse regering op aan om wijzigingen aan te brengen in haar kapitaalmarktwetgeving, omdat plannen om beleggers meer macht te geven over de manier waarop het aftredende bestuur van een bedrijf kandidaten voor de volgende termijn voorstelt, onwerkbaar zijn.

Het wetsvoorstel bevat verschillende maatregelen om bedrijven aan te trekken naar de beurs van Milaan, die een reeks prominente bedrijven heeft verloren aan andere markten en aan buyouts.

Maar vertegenwoordigers van beleggingsfondsen en de Italiaanse financiële sector hebben allen hun bezorgdheid geuit dat maatregelen die de invloed van vooraanstaande aandeelhouders in beursgenoteerde bedrijven vergroten, averechts kunnen werken en buitenlandse investeringen kunnen ontmoedigen.

"Het is een wetgeving die moeilijk uit te voeren zal zijn of corrigerende maatregelen zal vereisen om uitvoerbaar te zijn," zei Mediobanca chief executive Alberto Nagel tijdens de presentatie van de resultaten van de bank over het eerste halfjaar.

Een lijst met kandidaten voorgedragen door de aftredende raad van bestuur van een bedrijf is gebruikelijk in andere landen en is onlangs aangenomen door enkele vooraanstaande Italiaanse bedrijven, waaronder Mediobanca, verzekeraar Generali en UniCredit.

In Italië is het gebruikelijker dat aandeelhouders de nieuwe bestuurskandidaten rechtstreeks voordragen.

Volgens het wetsvoorstel, dat deze week door het lagerhuis van het parlement is goedgekeurd, moet de kandidatenlijst van het bestuur door ten minste tweederde van de bestuurders worden goedgekeurd, wat volgens critici minderheidsaandeelhouders vetorechten zou kunnen geven.

Het wetsvoorstel introduceert ook een tweede stemming over individuele kandidaten zodra de algemene lijst van het bestuur voldoende stemmen van aandeelhouders krijgt om gekozen te worden.

Advocaten zeggen dat het wetsvoorstel dubbelzinnig is en dat het niet duidelijk is of alle aandeelhouders aan de tweede stemming kunnen deelnemen of alleen degenen die aan de eerste stemming hebben deelgenomen, of zelfs alleen degenen die voor de lijst met bestuurskandidaten hebben gestemd die de meeste stemmen hebben gekregen.

"Als we ons in een situatie zouden bevinden waarin de lijst van het bestuur als eerste in de stemming kwam, zou er geen automatische zekerheid zijn dat de verkiezing van de aangegeven voorzitter en CEO zou plaatsvinden," zei Nagel.

De regeling werd bepleit door zakenman Francesco Gaetano Caltagirone, die geprobeerd heeft om het management van de Italiaanse verzekeraar Generali, waar hij de op twee na grootste aandeelhouder is, door elkaar te schudden.

Philippe Donnet, Chief Executive van Generali, zei in een kranteninterview in november dat de wetgeving grote beursgenoteerde groepen onbestuurbaar zou kunnen maken.

Premier Giorgia Meloni, die de bepaling steunt, heeft gezegd dat het de praktijk van bestuurders die voor onbepaalde tijd worden herbenoemd met weinig oog voor de aandeelhouders, aan banden zou leggen.

De nieuwe regels, die naar verwachting in de komende weken door het hogerhuis van het parlement zullen worden aangenomen, zullen in 2025 van kracht worden. Bedrijven, waaronder Generali, waarvan het bestuur volgend jaar vernieuwd moet worden, zullen hun statuten moeten aanpassen om aan de regels te voldoen. (Bewerking door Gavin Jones en Jane Merriman)