Een stijging van de inflatie dit jaar heeft de bezorgdheid over een wereldwijde economische vertraging aangewakkerd en consumenten en bedrijven gedwongen hun uitgaven voor computers en laptops terug te schroeven, waardoor de verkoop van enkele van Microsofts belangrijkste producten, waaronder Windows en het Office-pakket, is gedaald.

Bovendien is de dollar met meer dan 17% gestegen, waardoor de winsten van bedrijven met grote wereldwijde activiteiten onder druk staan. Microsoft verdient meer dan 50% van zijn inkomsten buiten de Verenigde Staten.

"Alle ogen zullen gericht zijn op het vermogen van Microsoft om de guidance voor FY23 voor gerapporteerde dubbelcijferige omzetgroei te handhaven, die volgens ons in gevaar is", zeiden analisten van Guggenheim vorige week.

UBS zei dat het aandeel grotendeels rekening lijkt te hebben gehouden met een mogelijke verlaging van de prognose.

Ten minste 15 makelaars hebben hun koersdoelen voor de softwaregigant in oktober verlaagd, en de aandelen van het bedrijf zijn in 2022 met meer dan een kwart gedaald.

CONTEXT

Volgens gegevens van onderzoeksbureau Gartner daalde de verkoop van pc's in het derde kwartaal van dit jaar met 19,5%.

Windows-licenties vormen ongeveer 12% tot 13% van Microsofts inkomsten en de daling van de pc-markt zal de omzet naar verwachting met 100 basispunten doen dalen, aldus Morningstar senior analist Dan Romanoff.

De klap zal naar verwachting licht worden gecompenseerd door Microsofts clouddiensteneenheid Azure, die volgens gegevens van Refinitiv in het eerste kwartaal met 20% zal groeien.

"Uit onze CIO-enquête blijkt dat het IT-gebruik van Azure door ondernemingen waarschijnlijk zal toenemen ten opzichte van Amazon AWS", aldus J.P. Morgan in een recente notitie.

Maar er zijn tekenen van een vertraging in het gebruik van de cloud. Uit een analyse van Piper Sandler blijkt dat de totale inkomsten van de 100 grootste softwarebedrijven in 2022 met 22% en in 2023 met 20% zullen stijgen, tegenover 33% in 2021.

Softwarebedrijven zijn de grootste afnemers van cloudplatforms en hun bedrijfsgroei wordt als proxy genomen voor de clouddienstensector.

FUNDAMENTALS

** De omzet van Microsoft in het eerste kwartaal zal naar verwachting met 9,5% stijgen tot 49,61 miljard dollar, de eerste groei van minder dan 10% sinds het derde kwartaal van het boekjaar 2017 - Refinitiv.

** De winst per aandeel wordt geschat op $2,30.

WALL STREET SENTIMENT

* 48 van de 52 analisten die het aandeel beoordelen als "buy" of hoger en vier als "hold".

* Het mediane koersdoel is $315, een daling ten opzichte van $336 begin 2022.

* Microsoft wordt maandag verhandeld op $246,64.