MORGAN STANLEY Wereldwijde hedgefondsen plaatsten in september aanzienlijke bearish bets op de American depository receipts (ADR's) van Chinese bedrijven, waardoor de waarde van de shortinteresse in deze aandelen vanaf 22 september steeg tot $2,1 miljard, aldus de bank in een rapport, waarin ze gegevens van IHS Markit citeert.
Short rentestromen worden berekend door dagelijkse veranderingen in uitstaande short aandelen te vermenigvuldigen met de dagelijkse slotkoers, waardoor de waarde voor deze maand de grootste is sinds september 2022, toen China nog onder een COVID-19 lockdown zat.
De maker van elektrische voertuigen Nio Inc en e-commence giganten Pinduoduo Holdings en Alibaba Group waren de meest shortte aandelen gedurende de maand, aldus Morgan Stanley.
Er was tot nu toe nauwelijks verandering in de longposities op Chinese ADR's in september als gevolg van de lage toewijzingen aan Chinese aandelen door wereldwijde beleggers, aldus de bank.
Tijdens de beleidsvergadering van vorige week kondigde de Fed een langere periode van hogere rentetarieven aan.
"De nieuwe shortposities werden voornamelijk toegevoegd in de week van de FOMC-vergadering in september, waarin de havikistische richtlijnen de reële rente in de VS deden stijgen en wereldwijde groeiaandelen underperformden," schreef Morgan Stanley.
Het short gaan ondermijnt de toch al kwetsbare Chinese aandelen die wereldwijde fondsen al het hele jaar van de hand doen vanwege de zorgen over de economische neergang in China en de stijgende geopolitieke risico's.
Aan de andere kant werden shortposities op andere Chinese EV-bedrijven, zoals XPeng en Li Auto, het meest afgebouwd door hedgefondsen, mogelijk als gevolg van de schuldafbouw van fondsen, aldus Morgan Stanley.
De Nasdaq Golden Dragon China index van in New York genoteerde Chinese bedrijven daalde in september met meer dan 7%, terwijl de Nasdaq 100 met 6% daalde.
Amerikaanse institutionele beleggers hebben tot nu toe dit jaar voor US$ 10,2 miljard aan Chinese ADR's verkocht, schat Morgan Stanley, waarbij long-only managers $ 6,6 miljard verkochten en hedgefondsen $ 3,6 miljard. (Verslag van Summer Zhen, bewerkt door Tom Hogue en Peter Graff)
