Dat schreef het marktstrategie-team van Citi dit weekend in reactie op de ongekende financiële sancties die veel landen aan Moskou oplegden - en een aantal opmerkelijke beleidsomslagen in Europese hoofdsteden - nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen.

Als er een wereldwijde geopolitieke verschuiving van die omvang aan de gang is, dan volgt daaruit zeker dat er ook een even seismische, meerjarige verschuiving in het wereldwijde beleggingslandschap op til is.

Het onmiddellijke draaiboek voor beleggers zal zijn om 'risico's te verminderen' en zich te concentreren op de veiligste of meest liquide activa. Dit betekent weg uit aandelen, krediet en activa van opkomende markten, en overgaan op Amerikaanse Treasuries, staatsobligaties met de hoogste rating en de dollar.

Maar wat dan? Uit een crisis komen altijd kansen voort.

"We zullen waarschijnlijk zien dat de uitgaven voor defensie, infrastructuur en cyberveiligheid in het Westen niet alleen zullen toenemen, maar ook zullen versnellen", schreef Stefan Kreuzkamp, chief investment officer bij DWS, dinsdag.

Defensie- en luchtvaartaandelen zijn sterk gestegen sinds de bom op zondag van de Duitse bondskanselier Olaf Scholz, die zei dat Duitsland ongeveer 100 miljard euro (118 miljard dollar) zal toezeggen aan een fonds voor zijn leger en de defensie-uitgaven zal opvoeren tot meer dan 2% van het bruto binnenlands product, waarmee het eindelijk voldoet aan een NAVO-doelstelling die 16 jaar geleden is vastgesteld.

Als alle NAVO-landen instemmen met de doelstelling van 2% van het BBP, zullen nog eens miljarden naar defensie en aanverwante sectoren vloeien.

Grafiek - Duitse Rheinmetall AG - Aandelenkoers:

Graphic - U.S. Defense & Aerospace Stocks:

Het Duitse Rheinmetall AG maakte maandag een recordsprong van 25% en steeg dinsdag met nog eens 18% tot een nieuw hoogtepunt van 159 euro per aandeel. De militaire sensormaker Hensoldt steeg maandag met 42% en dinsdag met nog eens 20% tot 25 euro per aandeel.

"Dat is een gebied waarvan je zou verwachten dat het zal blijven groeien, vooral als deze extra uitgaven van Duitsland en Europa doorkomen," zei Crit Thomas, beleggingsstrateeg bij Touchstone Investments, dat een vermogen van 34 miljard dollar beheert.

Als dat zo is, zou dat een omkering betekenen van het 'vredesdividend' dat drie decennia geleden volgde op de ineenstorting van de Sovjet-Unie en het einde van de Koude Oorlog. Het idee was toen dat minder defensie-uitgaven zouden helpen om de staatsschuld te verminderen, wat mogelijk de weg zou vrijmaken voor belastingverlagingen.

Dat kan in de komende jaren omslaan.

FOCUS OP WAARDERINGEN

Volgens economen van JPMorgan is de defensiepivot van Berlijn een van de "ingrijpende politieke en beleidsimplicaties" van de Russisch-Oekraïense oorlog die nog jaren zullen doorwerken.

Andere kunnen even belangrijk blijken. Neem energie.

Nu de bezorgdheid over het aanbod en de gevolgen van de sancties toeneemt, schieten de prijzen op korte termijn de hoogte in. Brent ruwe olie is weer boven de $100 per vat gesprongen, en sommige analisten zeggen dat de Europese aardgasprijzen voor de winter van 2022-23 nog hoger kunnen zijn dan deze winter.

Europa, dat voor ongeveer 40% van zijn aardgas afhankelijk is van Rusland, zal die afhankelijkheid verminderen en op zoek gaan naar alternatieve bronnen. De Italiaanse minister van Buitenlandse Zaken zei maandag dat Rome meer van Algerije zal kopen.

Het zal een hele tijd duren voordat deze veranderingen effect sorteren, maar als dat eenmaal het geval is, kan het resultaat zijn dat een groter aanbod uit andere landen het totale mondiale aanbod gewoon doet stijgen. In dat geval kan de prijsdruk uiteindelijk een neerwaartse en geen opwaartse tendens vertonen.

Europa probeert zich niet alleen los te maken van Russische energie, maar neemt ook het voortouw in de wereldwijde, klimaatgedreven verschuiving weg van fossiele brandstoffen.

Volgens een document dat door Reuters is ingezien, bereidt de Duitse regering zich voor om de wet op hernieuwbare energiebronnen versneld door het parlement te loodsen, zodat deze in juli van kracht kan worden.

Europese offshore windbedrijven Vestas Wind Systems, Nordex en Orsted stegen maandag respectievelijk met meer dan 15%, 13% en 10%. De belangstelling van investeerders voor schone en hernieuwbare energie zal waarschijnlijk alleen maar toenemen.

Op een breder indexniveau merken aandelenstrategen van Citi op dat de reactie van beleggers op de meeste geopolitieke gebeurtenissen van de afgelopen decennia simpelweg was om 'de dip te kopen'.

Maar Phil Toews, die $ 2,2 miljard beheert bij Toews Asset Management, meent dat deze aanpak niet langer vanzelfsprekend is omdat de inflatie nu zo hoog is dat de leenkosten zeker zullen stijgen. Misschien wel aanzienlijk.

Hij stelt dat de vooruitzichten op middellange tot lange termijn evenzeer neerkomen op waardering als op sector. Hij merkt op dat de 12-maands trailing waardering van de S&P 500 index nog steeds boven de 20 keer de winst ligt, wat consistent is met een bearmarkt.

Als de waardering weer daalt naar het historisch gemiddelde van ongeveer 15 keer de winst, dan is het game on.

"Zodra de waarderingen zijn weggespoeld, ongeacht de geopolitiek, kun je de markten met een nieuw perspectief benaderen. Er zullen zich daar uiteindelijk potentieel zeer goede kansen voordoen", voorspelt Toews.

Grafiek - S&P 500 Trailing PE:

(De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters).