Een vooruitblik op de dag op de Europese en wereldwijde markten door Wayne Cole.

De hooggespannen hoop dat de Chinese markten met een veerkracht zouden terugkeren van de vakantie is nog niet uitgekomen, met tot nu toe bescheiden stijgingen voor aandelen.

De inkomsten uit toerisme stegen tijdens de Lunar New Year vakantie met 47% ten opzichte van een jaar eerder, doordat er meer dan 61 miljoen treinreizen werden gemaakt, hoewel de vergelijking geflatteerd was door een bijzonder zwak seizoen vorig jaar.

De centrale bank van het land liet zondag de kans voorbijgaan om de rente opnieuw te verlagen, wat de neerwaartse druk op de yuan waarschijnlijk zal beperken, maar met deflatie op de loer zien analisten veel ruimte voor verdere beleidsstimulansen.

De Chinese blue chip index steeg nog eens 0,5% bovenop de rally van 6% vóór de LNY. Toch is de index dit jaar nog 1% gedaald en 43% onder het hoogste niveau dat in 2021 werd bereikt.

De Japanse Nikkei daarentegen is dit jaar tot nu toe met bijna 15% gestegen en staat net onder het hoogste punt ooit, dat in 1989 werd bereikt.

Zelfs na de stijging heeft de Nikkei nog steeds slechts 683 biljoen yen ($4,55 biljoen) aan kapitaal, ongeveer evenveel als Nvidia en Apple samen, en ver onder de $42 biljoen van de S&P 500.

De marktkapitalisatie van de Nikkei is ook niet veel meer dan het totale contante geld van Japanse bedrijven, waarvan er veel met een korting op de boekwaarde worden verhandeld.

Over Nvidia gesproken, de resultaten van de AI-diva deze week zullen een test zijn voor haar torenhoge waarderingen en een koers-winstverhouding van niet minder dan 96.

De stijging van de marktkapitalisatie van de chipmaker met $570 miljard dit jaar is goed voor meer dan een kwart van de winst van de S&P 500, dus een teleurstelling zou een zware klap zijn voor de hele index.

Opties houden het risico in dat de aandelen 11%, of $200 miljard, in beide richtingen kunnen schommelen als gevolg van de resultaten.

Aan de andere kant heeft Nvidia een zeer vette nettowinstmarge van 42% en, vanaf oktober, een kasvoorraad van $18 miljard, dus het kan de grillen van één resultaat gemakkelijk doorstaan.

Het bedrijf maakt ook gebruik van de krachtigste kracht op de markten - momentum. Waarom gaat het omhoog? Omdat mensen het kopen. Waarom kopen mensen het? Omdat het stijgt.

Voor Europa is er vandaag geen belangrijke data, maar de flash PMI's zullen later in de week belangrijk zijn, samen met de conjunctuurenquêtes en de enquêtes over het consumentensentiment. Analisten rekenen erop dat het onderzoek van de Europese Centrale Bank naar de inflatieverwachtingen van consumenten de neerwaartse trend zal hervatten na een lichte opleving in november.

De looncijfers van de ECB zijn ook van belang, gezien de vele waarschuwingen van beleidsmakers voor hoge loonstijgingen, ook al is dit een bekende vertragende indicator.

Er zijn veel sprekers van de ECB op pad, waaronder president Christine Lagarde tijdens een persconferentie van de Eurogroep op vrijdag.

Tot de sprekers van de Federal Reserve deze week behoren de altijd invloedrijke vicevoorzitter van de Fed Philip Jefferson en gouverneur Christopher Waller.

De Fed publiceert woensdag ook de notulen van haar laatste vergadering, hoewel deze gezien de hoge uitslagen van de consumenten- en producentenprijzen nogal achterhaald zijn door de gebeurtenissen.

Er wordt lelijk voorspeld dat de kerninflatie van de PCE in januari met 0,5% zou kunnen stijgen, terwijl de markten hadden gerekend op slechts 0,2%.

Fed-futures geven nu nog maar 36% kans op een renteverlaging in mei, terwijl die een paar weken geleden nog meer dan volledig was ingeprijsd. De markt heeft minder dan 100 basispunten geïnkt voor het jaar, na twee verlagingen van kwartpunten.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag kunnen beïnvloeden:

- Geen belangrijke Europese data, terwijl de Amerikaanse markten gesloten zijn.