Deze beroemde uitspraak van Benjamin Graham bleek de afgelopen jaren herhaaldelijk te kloppen. Telkens werd het onderscheid duidelijk tussen trends en fundamenten. Neem nu bijvoorbeeld Rivian, de fabrikant van elektrische auto’s: enkele dagen na zijn beursgang bereikte de waardering 180 miljard $, meer dan Ford en General Motors samen.

En dat voor een bedrijf dat destijds slechts enkele duizenden voertuigen had geproduceerd, zonder ooit een cent winst te maken. De hype verdween even snel als hij was gekomen, en de bedrijfswaarde (marktkapitalisatie minus nettokaspositie) bedraagt thans 10,3 miljard $.

Onder leiding van RJ Scaringe, vaak gepresenteerd als de "anti-Elon Musk", verbrandt Rivian tussen de 1,5 en 2 miljard $ per kwartaal. Aan dat tempo smelt de kaspositie als sneeuw voor de zon en lijkt herfinanciering binnen de komende twaalf maanden onvermijdelijk.

Om dit in goede omstandigheden te laten verlopen, moet Rivian bewijzen dat zijn voertuigen een markt vinden. Goed nieuws in dit opzicht: het bedrijf bevestigde gisteren in een persbericht zijn doel om dit jaar vijftigduizend voertuigen te produceren.

Echter, dat is ver achter Tesla en zijn twee miljoen voertuigen per jaar, maar Rivian bevestigt hiermee zijn geloofwaardigheid en voegt zich bij de groep van Elon Musk en de Chinese BYD, die beide hun jaarlijkse productiedoelstellingen hebben overtroffen.

De omstandigheden zijn echter moeilijker voor nieuwkomers zoals Fisker, Nikola of Lucid, ondanks de samenwerking van deze laatste met Aston Martin. Al deze bedrijven hebben hun prognoses naar beneden bijgesteld.

Rivian's voordeel is dat het jarenlang heeft kunnen leunen op zijn industriële partnerschap met Ford. Echter, Ford is bijna volledig uit het kapitaal gestapt - waarbij opvalt dat Amazon een interessante 17 % in handen heeft.

Het aandeel elektrische voertuigen in de VS groeit aanzienlijk ondanks het scepticisme van analisten in de afgelopen maanden. Dit jaar vertegenwoordigen ze 8,6 % van de verkoop van nieuwe voertuigen, tegen 5,9 % vorig jaar rond deze tijd.