De Australische energiebedrijven Woodside en Santos kondigden op 7 december aan dat ze in verkennende besprekingen zijn om te fuseren, een samengaan dat zou komen te midden van een golf van consolidatie in de wereldwijde energiesector.

Als Woodside Santos opslokt, zou dat de grootste bedrijfsdeal in Australië in jaren zijn. De gecombineerde entiteit zou de grootste producent van vloeibaar aardgas (LNG) in Australië worden, dat 's werelds nummer 2 leverancier van de supergekoelde brandstof is.

HOE ZOU DE GECOMBINEERDE ENTITEIT ERUITZIEN?

Het uitgebreide Woodside zou een marktwaarde hebben van ongeveer $50 miljard en een jaarlijkse productie van 260 miljoen vaten olie-equivalent (boe).

LNG zou goed zijn voor 53% van de productie, terwijl gas uit pijpleidingen goed zou zijn voor 24% van de productie. De resterende 23% van de productie zou bestaan uit ruwe olie en condensaten, gebaseerd op de productie van de twee bedrijven in 2022.

Met Santos erbij zou Woodside TotalEnergies en Petronas uit Maleisië voorbijstreven en de zesde grootste LNG-producent ter wereld worden, met een productie van meer dan 16 miljoen ton per jaar.

De LNG-grootmacht zou alleen achter QatarEnergy, Cheniere Energy, Shell, Exxon Mobil en Chevron staan, volgens schattingen van analisten, waaronder Bernstein Research, op basis van productieniveaus in 2023.

De nieuwe entiteit zou activa hebben in Australië, Alaska, de Golf van Mexico, Senegal, Trinidad en Tobago en Papoea-Nieuw-Guinea, waarbij de overzeese productie bijna een derde van de gecombineerde totale productie zou uitmaken.

WELKE ACTIVA ZOUDEN VERKOCHT KUNNEN WORDEN?

Analisten zeggen dat een gefuseerde entiteit ongeveer 26% van de gasmarkt aan de oostkust van Australië zou controleren, waar een groot deel van de bevolking woont, en 35% in West-Australië, wat de mededingingsregulator van het land zorgen zou kunnen baren.

De Australian Competition and Consumer Commission (ACCC) zei dat het zou overwegen of een openbaar fusieonderzoek naar de invloed op de concurrentie nodig is als de deal doorgaat.

Een bron dicht bij de fusiebesprekingen zei dat de bedrijven de bezwaren van de toezichthouder konden wegnemen door enkele kleinere binnenlandse activa te verkopen. Analisten zeiden dat de activa van Santos op Varanus Island in West-Australië en de Cooper Basin-gasactiviteiten aan de oostkust kandidaten voor verkoop zouden kunnen zijn.

Woodside is van plan om zijn belangen in het volgroeide Macedon gasveld en het Pyrenees olieproject voor de kust van West-Australië te verkopen, meldde de Australian Financial Review. Beide activa zijn in mede-eigendom van Santos.

WAT ZOU DE IMPACT ZIJN OP DE WERELDWIJDE LNG-MARKT?

Met Australië in de nabijheid van grote LNG-kopers in Noordoost-Azië, zou de gefuseerde groep meer onderhandelingsmacht hebben bij het zakendoen met kopers, gezien de grotere portefeuille met meer leveringsopties en flexibiliteit van meer terminals, aldus analisten.

De gecombineerde groep zou vier LNG-fabrieken in Australië exploiteren - North West Shelf, Pluto, Darwin en Gladstone, en een belang hebben in Wheatstone, dat onder leiding staat van Chevron.

Voor Woodside zou de grote prijs bestaan uit grote belangen in de twee LNG-projecten in Papoea-Nieuw-Guinea - PNG LNG onder leiding van Exxon en Papua LNG onder leiding van TotalEnergies, waarover in 2024 een definitieve investeringsbeslissing moet worden genomen.

"Het zal het nieuwe bedrijf een grotere capaciteit geven om te investeren, maar ik denk dat de grotere impact zal zitten in het creëren van een grotere LNG-portfoliospeler die in staat zal zijn om de oliemultinationals uit te dagen via meerdere LNG-exporthubs," zei Bernstein-analist Neil Beveridge.

Afnemers van LNG uit de projecten van Woodside en Santos zijn onder andere het Japanse JERA, Tokyo Gas en het Zuid-Koreaanse Kogas.