Wanneer chipontwerper Arm, eigendom van de SoftBank Group, maandag een Nasdaq IPO aanvraagt, zullen beleggers zich richten op een belangrijke vraag - zal het bedrijf een "exponentiële groei" doormaken dankzij de hausse in kunstmatige intelligentie, zoals CEO Masayoshi Son beweert?

Sinds hij de chipontwerper in 2016 overnam, heeft Son Arm gepositioneerd als het kroonjuweel van het tech-conglomeraat en heeft hij de afgelopen maanden enthousiast gesproken over de rol die het bedrijf zou kunnen spelen op het gebied van AI.

Arm "staat in het middelpunt van een groep AI-gerelateerde bedrijven om synergieën te genereren" en "85% van de activa van de SoftBank Group zijn AI-gerelateerde bedrijven in het buitenland", vertelde hij in juni aan investeerders.

De miljardair zei ook dat hij maanden bezig is geweest met het creëren van honderden uitvindingen met AI-gestuurde ChatGPT waarvan hij gelooft dat ze via Arm gerealiseerd kunnen worden.

Maar Son is kort geweest in zijn details. Beleggers hopen dat de indiening, die volgens bronnen later op de dag zal plaatsvinden, meer aanwijzingen zal geven over de AI-strategie van SoftBank en of Arm evenveel of misschien wel meer waard is dan de pre-IPO waardering van $64 miljard.

Dat is het cijfer waar SoftBank Arm op waardeerde met de aankoop van een belang van 25% - het enige deel dat het niet direct bezat - van zijn Vision Fund-eenheid, zeiden bronnen vrijdag.

Van Son is bekend dat hij de vooruitzichten van Arm al eerder overdreef.

Toen SoftBank het bedrijf in 2016 overnam, zei hij dat het Internet of Things (IoT) de "grootste paradigmaverschuiving in de geschiedenis van de mensheid" zou zijn, en dat door Arm ontworpen chips elk voorwerp dat met het internet verbonden zou worden, van energie zouden voorzien. De verschuiving heeft zich nog niet voorgedaan en IoT maakt slechts een fractie uit van de inkomsten van Arm.

Analisten waarschuwen ook dat Arm niet in het centrum van de AI-boom zit, maar meer aan AI grenst. "De opwinding die dit allemaal in gang heeft gezet was echt aan de softwarekant en de platformkant, met OpenAI die met tools kwam die gebruik konden maken van grote taalmodellen om inhoud te creëren," zegt Kirk Boodry van Astris Advisory Japan.

"Dat is niet wat Arm is, het is daar op geen enkele manier mee verbonden."

Boodry, die Arm waardeert op ongeveer $47 miljard, zei dat SoftBank's waardering van $64 miljard waarschijnlijk deels was ingegeven om zijn Vision Fund limited partner-investeerders te belonen, waaronder de staatsinvesteringsfondsen van Saoedi-Arabië en de VAE.

"Een transactie binnen een bedrijf is niet zo sterk vergelijkbaar als wanneer het met een derde partij zou zijn," zei hij.

Grafische chipspecialist Nvidia is daarentegen de grootste begunstigde van de AI-boom geworden, met zijn geavanceerde halfgeleiders die de datacenters achter grote taalmodellen zoals ChatGPT aandrijven.

Tot op zekere hoogte kan Arm meeliften op de jaspanden van Nvidia, aangezien de chips van Nvidia gekoppeld moeten worden aan energiezuinige centrale verwerkingseenheden (CPU's) - de specialiteit van Arm.

Nvidia heeft een "superchip" ontwikkeld voor gebruik in datacenters - de GH200, die CPU's bevat op basis van Arm-architectuur. De chip moet echter concurreren met een groot aantal alternatieven.

"Niet elke Nvidia GPU hoeft samen met een Arm CPU verkocht te worden, ze bieden toevallig een superchip die de twee combineert," zegt Rolf Bulk, een analist bij New Street Research.

Arm-klanten doen ook hun intrede in AI. Qualcomm en Apple hebben delen van chips ontworpen die gericht zijn op AI-verwerking en cloud computing-bedrijven zoals Amazon en Alphabet's Google hebben AI-gerichte chips gebouwd die geen Arm-technologie gebruiken.

Maar Bulk zei dat de kans voor Arm ligt in het verschuiven van AI en machine learning van gecentraliseerde cloudservers naar de apparaten die door eindgebruikers worden gebruikt, zoals telefoons, huishoudelijke apparaten en machineonderdelen.

Deze apparaten zullen specifiek intellectueel eigendom vereisen van het soort dat Arm in het verleden met veel succes voor andere architecturen heeft ontwikkeld, voegde hij eraan toe.

Het potentieel voor AI-synergieën tussen bedrijven in de SoftBank-portefeuille is echter een andere zaak en analisten vragen zich af of, zoals Son zegt, 85% van deze bedrijven als AI-gerelateerd kan worden omschreven.

"Dat is vergezocht. Veel portfoliobedrijven van SoftBank zullen generatieve AI omarmen en toepassen, maar dat maakt ze nog geen AI-bedrijven," zegt Victor Galliano van Galliano's Latin Notes, die publiceert op Smartkarma. (Verslaggeving door Anton Bridge; Redactie door Edwina Gibbs)