Een dochteronderneming van Standard General L.P. heeft op 22 februari 2022 een definitieve overeenkomst gesloten om het resterende belang van 94,2% in TEGNA Inc. (NYSE:TGNA) te verwerven van BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), The Vanguard Group, Inc., Boston Partners Global Investors, Inc. en anderen voor $5,2 miljard. Volgens de voorwaarden van de transactie ontvangen de aandeelhouders van TEGNA $ 24,00 per aandeel in contanten, zonder rente. De transactie heeft een vermogenswaarde van ongeveer $5,4 miljard en een ondernemingswaarde van ongeveer $8,6 miljard, inclusief de overname van schulden. De aandeelhouders van TEGNA ontvangen een extra vergoeding in contanten in de vorm van een oticking fee van $0,00167 per aandeel per dag (of $0,05 per maand) als de closing plaatsvindt tussen de 9 en 12 maanden verjaardag van de ondertekening, oplopend tot $0,0025 per aandeel per dag (of $0.075 per maand) als de afsluiting plaatsvindt tussen de 12 en 13 maanden verjaardag van de ondertekening, $0,00333 per aandeel per dag (of $0,10 per maand) als de afsluiting plaatsvindt tussen de 13 en 14 maanden verjaardag van de ondertekening, en $0,00417 per aandeel per dag (of $0,125 per maand) als de afsluiting plaatsvindt tussen de 14 en 15 maanden verjaardag van de ondertekening. Een dochteronderneming van Standard General zal vrijwel al het gewone aandelenkapitaal met stemrecht houden in de nieuwe entiteit die TEGNA overneemt, terwijl Cox Media Group en fondsen die worden beheerd door dochterondernemingen van Apollo Global Management effecten in de nieuwe entiteit zullen houden zonder stemrecht en zonder stemrecht, en andere investeerders belangen zonder stemrecht zullen houden. Na de closing zullen de TEGNA-zenders in Austin (KVUE), Dallas (WFAA en KMPX) en Houston (KHOU en KTBU) naar verwachting door Cox Media Group (oCMGo) worden overgenomen van Standard General. Tevens wordt verwacht dat Premion na de overname als een zelfstandige onderneming zal opereren die voor het grootste deel in handen is van Cox Media Group en Standard General. Standard General heeft voor de financiering van de transactie toezeggingen inzake aandelenfinanciering en schuldfinanciering verkregen. Fondsen beheerd door dochterondernemingen van Apollo Global Management en bepaalde andere investeerders hebben zich ertoe verbonden preferente aandelen in Standard General te kopen bij de afronding van de fusie met een totale bijdrage van $ 925 miljoen. Een syndicaat van banken onder leiding van RBC Capital Markets heeft ermee ingestemd Standard General een schuldfinanciering te verstrekken met een totale hoofdsom die, samen met de aandelenfinanciering, voldoende is om de contante vergoeding te betalen die nodig is om de fusie te voltooien.

Na afronding van de transactie wordt TEGNA een besloten vennootschap en worden de aandelen niet langer verhandeld op de New York Stock Exchange. Na afronding van de transactie treedt Dave Lougee terug en wordt Deb McDermott Chief Executive Officer en Soo Kim voorzitter van de nieuwe raad van bestuur. De fusieovereenkomst bepaalt dat bij beëindiging van de fusieovereenkomst onder bepaalde omstandigheden, TEGNA aan Standard General een beëindigingsvergoeding van $ 163 miljoen moet betalen en Standard General aan TEGNA een beëindigingsvergoeding van $ 136 miljoen of $ 272 miljoen, in beide gevallen onder bepaalde omstandigheden. De transactie is afhankelijk van goedkeuring door ten minste een meerderheid van de TEGNA-aandeelhouders; het verstrijken of beëindigen van de wachtperiode onder de Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act van 1976, zoals gewijzigd; de juistheid van de verklaringen en garanties in de fusieovereenkomst; goedkeuring door de Federal Communications Commission, wettelijke goedkeuringen en andere gebruikelijke sluitingsvoorwaarden. De transactie is unaniem goedgekeurd door de Raad van Bestuur van TEGNA en Standard General. De Raad van Bestuur van TEGNA heeft besloten de aandeelhouders van TEGNA aan te bevelen de fusieovereenkomst goed te keuren. Per 17 mei 2022 hebben de aandeelhouders van TEGNA de fusieovereenkomst op de speciale vergadering goedgekeurd. Per 18 november 2022 heeft de National Telecommunications and Information Administration, namens de Committee for the Assessment of Foreign Participation in the United States Telecommunications Services Sector (beter bekend als oTeam Telecomo), een aanvraag ingediend bij de Federal Communications Commission (oFCCo) waarin wordt bevestigd dat zij geen bezwaar heeft tegen de transactie. Vanaf 21 november 2022 heeft Team Telecom de transactie goedgekeurd. Vanaf 10 januari 2023 benadrukte Standard General de aanzienlijke steun die het kreeg van talrijke burgerrechtenorganisaties, wetgevers en vakbonds- en minderheidsmediagroepen voor zijn overname. Op 22 februari 2023 was de Hart-Scott-Rodino wachtperiode verstreken. Standard General vecht de ongekende poging van het Media Bureau aan om de voorgenomen transactie met TEGNA te dwarsbomen; verzoekt de FCC de transactie ter stemming voor te leggen aan de voltallige commissie. Ondanks de ongekende acties van het Media Bureau van de FCC, dat twee vragen in verband met de deal te laat aan een administratieve rechter heeft voorgelegd. De actie van het Media Bureau, die onmiddellijk werd bekritiseerd door twee van de vier huidige commissarissen van de FCC, komt erop neer dat de transactie wordt geweigerd door het opstarten van een langdurig proces dat veel langer zou duren dan de definitieve verlengingsdatum van de transactie. Op 27 maart 2023 heeft Standard General bij het U.S. Court of Appeals for the District of Columbia Circuit een rechtszaak tegen de Federal Communications Commission aangespannen, waarin de rechtbank wordt verzocht de FCC te gelasten haar ongekende behandeling van Standard General's overname van omroeponderneming TEGNA stop te zetten. Op 3 april 2023 verwierp het D.C. Court of Appeals het beroep van de HDO. Op 5 april 2023 vragen de U.S. Senate Commerce Committee Ranking Member Sen. Ted Cruz (R-Texas) en House Energy and Commerce Committee Chair Cathy McMorris Rodgers (R-Wash.) om antwoorden op een beslissing van de Federal Communications Commission (FCC) die de Standard General-TEGNA transactie feitelijk blokkeert. Op 21 april 2023 heeft het D.C. Court of Appeals het verzoekschrift voor een mandaat afgewezen. De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van 2022 worden afgerond. Per 21 februari 2023 heeft TEGNA, overeenkomstig de bepalingen van de Fusieovereenkomst, ervoor gekozen om de Buitendatum te verlengen van 22 februari 2023 tot 22 mei 2023. Vanaf 22 februari 2023 zal de transactie naar verwachting in maart of april 2023 worden afgerond.

J.P. Morgan Securities LLC en Greenhill & Co., LLC traden op als financieel adviseurs van TEGNA en verstrekten een fairness opinion aan het bestuur van TEGNA. Andrew R. Brownstein, Igor Kirman, Nelson O. Fitts, Michael J. Schobel, Selwyn B. Goldberg, Joshua M. Holmes, Victor Goldfeld, Michael S. Benn en Viktor Sapezhnikov van Wachtell, Lipton, Rosen & Katz LLP en Covington & Burling LLP traden op als juridisch adviseurs van TEGNA. Moelis & Company (NYSE:MC) en RBC traden op als de financiële adviseurs en Philip Richter, Warren S. de Wied, Brian Hecht, Ezra Schneck, Roy Tannenbaum, Bernard (Barry) A. Nigro, Jason R. Ertel, Amir R. Ghavi, Michael C. Keats, Joshua D. Roth, Michael J. Alter, Howard A. Fine, Aleksandr B. Livshits en Donna Mussio van Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP en Scott Flick, Lauren Lynch Flick, Lee G. Petro, Elizabeth Craig en Jessica T. Nyman van Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP traden op als juridisch adviseurs van Standard General L.P. Innisfree M&A Inc. trad op als proxy solicitor voor TEGNA Inc. en Innisfree zal ongeveer $35.000 betaald krijgen. Computershare trad op als transferagent voor TEGNA. TEGNA is overeengekomen om J.P. Morgan een vergoeding van ongeveer $ 68 miljoen te betalen, waarvan $ 5 miljoen betaalbaar is bij het uitbrengen van de opinie en de rest voorwaardelijk en alleen betaalbaar is bij de Closing. TEGNA is overeengekomen om Greenhill een vergoeding van $ 12 miljoen te betalen, waarvan $ 2 miljoen moet worden betaald na afgifte van de fairness opinion van Greenhill.

Een dochteronderneming van Standard General L.P. heeft de overname van het resterende belang van 94,2% in TEGNA Inc. (NYSE:TGNA) van BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), The Vanguard Group, Inc., Boston Partners Global Investors, Inc. en anderen op 22 mei 2023 geannuleerd. De Fusieovereenkomst gaf TEGNA het recht om de Fusieovereenkomst te beëindigen indien de Federal Commissions Commission (oFCCo) een aanwijzingsbeschikking zou afgeven met betrekking tot bepaalde transacties die door de Fusieovereenkomst worden overwogen. Op 24 februari 2023 heeft het Media Bureau van de FCC een aanwijzingsbeschikking afgegeven in de zaak In the Matter of Consent to Transfer Control of Certain Subsidiaries of TEGNA Inc. to SGCI Holdings III LLC, et al., MB Docket No. 22-162. Volgens de voorwaarden van de fusieovereenkomst, zoals eerder vermeld, moet Standard General een beëindigingsvergoeding van $136 miljoen betalen.