Trio Petroleum Corp. heeft aangekondigd dat het een optie (de "optie") heeft verworven om een belang van 20% te verwerven in een zoet (d.w.z. met een laag zwavelgehalte), zwaar olieontwikkelingsproject in Asphalt Ridge, gelegen nabij de stad Vernal in Uinta County in het noordoosten van Utah. De ontwikkeling van Asphalt Ridge staat gepland om in het eerste kwartaal van 2024 te beginnen door een externe operator die gebruik maakt van geavanceerde cyclische stoomproductietechnieken.

Het project wordt door een onafhankelijk reservetechnisch bureau geschat op een van de grotere afzettingen van zware olie in Noord-Amerika buiten Canada, waardoor het een potentieel reusachtig olieveld is, en is uniek vanwege het lage was- en verwaarloosbare zwavelgehalte, waardoor de geproduceerde olie naar verwachting zeer gewild zal zijn voor veel industrieën, waaronder de scheepvaart. Asphalt Ridge is een prominente, noordwest-zuidoost gerichte topografische eigenschap (d.w.z. een hellende helling die een varkensrug of cuesta wordt genoemd) die langs de noordoostelijke flank van het Uinta Basin uitsteekt. De ontsluiting bestaat grotendeels uit zandstenen uit het Tertiair en Krijt die plaatselijk sterk verzadigd zijn met zware olie en/of teer.

De met olie verzadigde zandstenen strekken zich uit tot in de ondiepe ondergrond van het Uinta Basin in het zuidwesten, waar zich het Asphalt Ridge Development Project bevindt en waar de zandstenen volgens verschillende onafhankelijke studies naar schatting miljarden vaten olie bevatten. Het leasinggebied van het project omvat meer dan 30.000 acres en loopt van noordwest naar zuidoost, langs de trend van Asphalt Ridge, over een afstand van ongeveer 20 mijl. Het gebied is decennialang onderontwikkeld geweest, grotendeels vanwege eigendomskwesties en de definitie van zware olie die onder de mijnbouwvoorschriften van de staat Utah valt.

Deze factoren veroorzaakten conflicten tussen oppervlakterechten en ondergrondse minerale rechten en vormden obstakels voor de ontwikkeling van de asset met behulp van bewezen geavanceerde cyclische stoomproductietechnieken. Jarenlang werk en miljoenen dollars zijn geïnvesteerd door externe ontwikkelaars om leases van de staat te verwerven en zelfs wetten te veranderen om de mogelijkheid te verkrijgen om dit enorme olieveld te ontwikkelen, waarbij de benodigde vergunningen nu zijn verkregen zodat de operationele partner met het boren kan beginnen. Ambtenaren in de staat Utah zijn zeer ondersteunend en geven stimulansen om verder te gaan, waaronder het eisen van slechts 8% royalty's van de staat.

Er zijn momenteel twee ontwikkelingsfasen gepland. Fase 1 voorziet in de ontwikkeling van 240 acres met naar schatting 119 putten in het Northwest Asphalt Ridge Area. Fase 2 overweegt de ontwikkeling van ongeveer 30.000 acres met mogelijk duizenden nieuwe putten, die zich ongeveer 20 mijl langs de trend naar het zuidoosten uitstrekken.

De Onderneming heeft de optie aangegaan om tot 20% werkend belang in Fase 1 te verwerven tegen betaling van $2.000.000 (d.w.z. 1% werkend belang voor elke $100.000 uitgeoefende optie), evenals een optie om een werkend belang van 20% in Fase 2 te verwerven. Op 29 december 2023 heeft het Bedrijf de eerste betaling van $200.000 gefinancierd. Fase 1 begint deze maand (januari 2024) door een externe exploitant, met upgrades aan bestaande wegen en putplatforms, terwijl het boren van de eerste van drie eerste putten ook gepland staat om deze maand al te beginnen. Een van de eerste doelen is om de vereiste hoeveelheid olie te produceren die door geïnteresseerde partijen wordt gevraagd om de olie te analyseren en te testen om de geschiktheid voor potentiële hoogwaardige afnameovereenkomsten te bevestigen.

Met de voltooiing van de drie eerste putten denkt de exploitant op reserves gebaseerde leenovereenkomsten te kunnen afsluiten om alle toekomstige ontwikkeling van Fase 1 te financieren, hoewel er geen garantie is dat de exploitant een dergelijke op reserves gebaseerde financiering tegen aanvaardbare voorwaarden kan afsluiten. Het plan is om Fase 1 te ontwikkelen met behulp van geavanceerde cyclische stoomproductietechnieken, inclusief initiële CO2-injectie, en vervolgens de ontwikkeling op soortgelijke wijze uit te breiden over de 240 acres door zeventien 7-spot hexagonale putpatronen te boren op een onderlinge afstand van 2 ½ acre (een 7-spot heeft een centrale stoom/CO2-injectieput die omringd wordt door zes producerende olieputten).