Gekelderde staatsobligaties kregen de afgelopen 24 uur een bod op verrassend softe Amerikaanse banencijfers en de grootste terugval in de olieprijzen dit jaar - maar de risicopremies stijgen door een verontrustende cocktail van onzekerheid over het fiscale en monetaire beleid.

Een onophoudelijke selloff in langlopende Treasuries stokte nadat de looncijfers van ADP voor de private sector vorige maand veel lager uitvielen dan voorspeld - wat twijfel zaait over de krapte op de arbeidsmarkten terwijl beleggers wachten op het nationale werkgelegenheidsrapport van vrijdag.

De wekelijkse werkloosheidscijfers zullen later vandaag opnieuw in de schijnwerpers staan.

Elk teken van een barst in de banenmarkt kan genoeg zijn om de Federal Reserve te weerhouden van een laatste renteverhoging dit jaar - zoals veel Fed-functionarissen nog steeds suggereren. Fed-futures tot eind volgend jaar daalden allemaal op donderdag en zien nu minder dan 50% kans op nog een verhoging in de cyclus.

Die beweging - die hielp om de 10- en 30-jaars Treasuries terug te slepen van de hoogste waarden in 16 jaar en de laatste terug onder de 5% - werd versterkt door een scherpe daling van de ruwe olieprijzen.

Hoewel zowel olie als obligatierendementen vannacht iets tot rust kwamen, kelderde de Amerikaanse ruwe olie woensdag met meer dan $5 per vat. De prijs staat vanochtend op $83, het laagste niveau sinds augustus, na tekenen van stijgende Amerikaanse voorraden, een gebrek aan nieuwe leveringsverlagingen tijdens de OPEC+ vergadering op woensdag en het softe Amerikaanse banennieuws.

De Amerikaanse ruwe olieprijs op jaarbasis is nu weer negatief - een hele opluchting voor inflatiezorgenden. Andere grondstoffenprijzen dalen ook, met koper dat voor de vierde opeenvolgende dag daalt.

Het voorzichtige bod op obligaties en het verschuivende renteplaatje stopten ook de verrotting op de aandelenmarkten, waarbij de aandelen op Wall Street woensdag rallyten en de Nasdaq zijn grootste dagwinst sinds augustus boekte.

Er was wat navolging op de Aziatische beurzen. Maar als teken van de nervositeit stagneerden de Europese aandelenmarkten opnieuw en stonden de Wall Street futures weer in het rood. De dollar kwam ook weer overeind nadat hij gisteren was teruggeslagen.

Het probleem voor de obligatiemarkten is dat het economische en renteplaatje op de korte termijn slechts één deel van het probleem is - en de onwetendheid op de langere termijn over de erbarmelijke staat van de Amerikaanse overheidsfinanciën, het disfunctioneren van het Congres en de stagnatie van het begrotingsbeleid begint de kopers van obligaties op de lange termijn nerveus te maken.

De ongekende afzetting van de voorzitter van het Huis, Kevin McCarthy, door zijn eigen partij deze week zorgt voor een moeizame zoektocht naar zijn vervanger en maakt het waarschijnlijk nog moeilijker om een akkoord te bereiken over de uitgavenwet voor volgend jaar voordat de laatste deadline voor een shutdown van de overheid op 17 november wordt bereikt.

En de hele puinhoop vergroot de bezorgdheid over het fiscale beleid in een verkiezingsjaar en op een moment dat de tekorten en de kosten voor de schuldendienst de pan uit rijzen.

De schatting van de New York Fed van de zogenaamde termijnpremie op schuldpapier met een looptijd van 10 jaar - de extra compensatie die beleggers zoeken voor het aanhouden van langlopende obligaties tot de vervaldatum in plaats van kortlopende obligaties - is deze maand voor het eerst in twee jaar positief geworden en bereikte woensdag de hoogste waarde sinds 2015.

En naarmate de 'risicovrije' kosten van staatsleningen stijgen, zijn beleggers steeds meer op hun hoede voor verstoringen op de bank-, hypotheek- en kredietmarkten over de hele wereld - markten die gedwongen worden om de stijgende staatsrendementen af te prijzen.

Hoewel Metro Bank een kleine speler is in het Britse bankwezen, kelderden de aandelen van deze bank - die in een maand tijd meer dan 50% verloren hebben - donderdag opnieuw na berichten dat de kredietverstrekker opties onderzocht om maar liefst 600 miljoen pond (728 miljoen dollar) aan vreemd en eigen vermogen op te halen om haar financiën te versterken.

Metro Bank heeft al lange tijd problemen met toezichthouders over haar interne risicomodellen - maar haar poging om kapitaal aan te trekken zal velen doen denken aan de ellende van de Amerikaanse regionale banken in maart en anderen aan het gerommel op de hypotheekmarkten 15 jaar geleden.

Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op donderdag:

* V.S. wekelijkse werkeloosheidsclaims, V.S. aug internationale handel

* Federal Reserve Vice Chair for Supervision Michael Barr, San Francisco Fed President Mary Daly, Richmond Fed chief Thomas Barkin en Cleveland Fed chief Loretta Mester spreken allen.

* U.S. Treasury veilt 4-weeks schatkistpapier

* Amerikaanse bedrijfsresultaten: Conagra Brands, Constellation Brands, Lamb Weston