De bank voorspelt een rendement van 21% op grondstoffen over een periode van 12 maanden op de oliezware S&P GSCI Commodity Index, aangevoerd door rendementen van ongeveer 31% uit energie en 17,8% uit industriële metalen.
De index is dit jaar tot nu toe met 0,8% gedaald.
"Wij raden aan om in 2024 long te gaan op grondstoffen, omdat wij iets hogere spotprijzen voor grondstoffen verwachten door een verbeterende cyclische achtergrond, een aanzienlijk carry-rendement door structurele rugwind, en afdekkingswaarde zien tegen negatieve schokken in het aanbod," aldus de bank in een notitie van zondag.
Core desinflatie suggereert dat de Amerikaanse Federal Reserve en de Europese Centrale Bank klaar zijn met het verhogen van de rente, wat waarschijnlijk de druk op de bbp-groei zal verlichten en de vraag naar grondstoffen zal ondersteunen.
Grondstoffenrendementen zullen ook worden ondersteund door OPEC-gedreven dalingen in olievoorraden en de vraag naar zogenaamde groene metalen, voornamelijk vanuit China, aldus Goldman.
"Energie en goud kunnen ook een effectieve afdekking zijn tegen negatieve aanbodschokken, door geopolitieke of andere ontwikkelingen, in scenario's waar andere activa (vooral risicovolle activa) te lijden hebben onder lagere groei," schreef de bank.
De bank verwacht dat de "aanhoudende veerkracht" van de vraag een herstel van de olieprijzen zal aandrijven, hoewel factoren zoals de mogelijkheid van een warmer vierde kwartaal en een stijgend aanbod van sommige producenten ertoe hebben geleid dat Goldman zijn prognose voor de gemiddelde Brent-prijs in 2024 heeft verlaagd van 98 dollar per vat naar 92 dollar per vat.
In de metaalsector voorspelde Goldman dat de koper- en aluminiumvoorraden in het midden van het decennium sterk zullen afnemen, waardoor de prijzen vanaf de tweede helft van 2024 zullen stijgen.
