De rente op de Amerikaanse staatsobligaties is maandag teruggevallen tot boven de 5% - het hoogste punt in 16 jaar - maar de aandelenindices lieten een gemengd beeld zien en de olieprijs daalde door de aanhoudende gevechten tussen Israël en Hamas.

Hogere obligatierentes en het risico van een breder conflict in het Midden-Oosten verzuurden het beleggerssentiment aan het begin van een week vol belangrijke bedrijfswinsten en belangrijke inflatiecijfers. Een graadmeter van de wereldwijde aandelenmarkten daalde naar een laagste punt in bijna zeven maanden vanwege de vooruitzichten.

De rente op 10-jaars schatkistpapier kwam net boven de 5%, maar trok daarna terug en daalde naar 4,850%. De recente stijging van de rente, die omgekeerd evenredig is met de prijs, is het gevolg van een toename van de staatsschuld en het aanbod van obligaties over de hele wereld, nu de economische onzekerheid ertoe leidt dat beleggers een hogere premie vragen voor obligaties met een langere looptijd.

Een versteiling van de rentecurve, waarbij de 10-jaars rente stijgt en in de buurt komt van de hogere tweejaars rente, duidt op een economische vertraging in 2024, aldus Tom di Galoma, managing director en co-head van global rates trading bij BTIG in New York.

"We zullen een steilere rentecurve zien en dat zal de lange rente onder druk zetten," voegde di Galoma eraan toe. "In de komende zes tot negen maanden zullen we een vrij grote economische vertraging zien en dat is waar de markt rekening mee houdt."

Het verschil tussen de rente op twee- en tienjaars obligaties, dat laat zien dat de rentecurve omgekeerd blijft en dat het korte eind hoger is dan het lange eind, bedroeg -21,7 basispunten.

De markten waren ook verontrust doordat de slotkoers van de S&P 500 vrijdag onder het 200-daags voortschrijdend gemiddelde zakte, aldus di Galoma.

"Dat is een signaal dat de aandelenmarkten waarschijnlijk lager gaan als gevolg van de vertraging en andere geopolitieke risico's," zei di Galoma, verwijzend naar het conflict in het Midden-Oosten.

MSCI's wereldwijde graadmeter van aandelenprestaties daalde met 0,16%, net onder het laagste punt van eind maart, terwijl de pan-Europese STOXX 600 index 0,13% verloor.

AANDELEN WALL STREET

Op Wall Street lieten de belangrijkste aandelenindices een gemengd beeld zien. De Dow Jones Industrial Average daalde 0,58%, de S&P 500 verloor 0,17% en de Nasdaq Composite steeg 0,27%.

Futures impliceren dat de Fed klaar is met verkrappen deze cyclus en flirten met de kans op een verlaging met ongeveer een kwart punt tegen juli 2024.

De stijging van de rente heeft ook de waarderingen van aandelen op de proef gesteld, waardoor de meeste grote indices vorige week lager stonden, terwijl de VIX "angstindex" van de volatiliteit van de Amerikaanse aandelenmarkt het hoogste punt sinds maart bereikte.

Vanuit een economisch perspectief is 5% gewoon een getal, maar het weerklinkt bij beleggers, zei Chris Scicluna, hoofdeconoom bij Daiwa Capital.

"Ik denk niet dat het een omslagpunt is, maar het herinnert ons aan de recordverkrapping die we hebben gehad," zei Scicluna, eraan toevoegend dat het ook laat zien dat de Fed "niet helemaal zeker weet hoeveel van die verkrapping tot nu toe al is doorgegeven aan de reële economie en hoeveel er nog moet komen."

Het conflict in het Midden-Oosten stond hoog op de agenda van beleggers toen Israëlische vliegtuigen vannacht het zuiden van Libanon aanvielen en Israëlische troepen en Palestijnen slaags raakten op de bezette Westelijke Jordaanoever.

"Hoewel de vlucht naar veiligheid in langetermijnschatkistpapier na een paar dagen afnam, kan deze terugkeren met een grotere escalatie in het Midden-Oosten," zei BMO Wealth Management Chief Investment Officer Yung-Yu Ma in een e-mail. "Het geopolitieke risico blijft zeer hoog."

GROEISTROM

Grote bedrijven zoals Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta Platforms rapporteren deze week allemaal hun inkomsten.

De winsten zouden gesteund moeten worden door de kracht van de consumentenvraag, met cijfers over het bruto binnenlands product van de VS die deze week naar verwachting een groei op jaarbasis zullen laten zien van een onstuimige 4,2% in het derde kwartaal, en een nominale groei op jaarbasis van mogelijk wel 7%.

Deze outperformance van de VS heeft de dollar de laatste tijd ondersteund, hoewel de dollar maandag ongeveer 0,5% daalde.

De rendementen in Japan stegen ook door speculaties dat de Bank of Japan een verdere aanpassing van haar beleid om de rentecurve te controleren, aan het bespreken was, die mogelijk aangekondigd zou worden tijdens haar beleidsvergadering op 31 oktober. De dollar handelde het laatst op 149.64 yen, net onder de recente piek van 150.16.

De euro steeg naar $1,0665, terwijl de Zwitserse frank, die de afgelopen weken heeft geprofiteerd van een vlucht naar veiligheid, stabiel bleef op 0,8912 per dollar.

De ECB komt later deze week bijeen en zal de rente naar verwachting ongewijzigd laten op 4%. Beleggers zullen uitkijken naar signalen van ECB-president Christine Lagarde over hoe de stijging van de wereldwijde obligatierente de vooruitzichten voor het monetaire beleid van de eurozone zou kunnen beïnvloeden.

Goud, dat vorige week het hoogste punt sinds mei bereikte, mede dankzij de instroom van safe-havens, daalde ongeveer 0,4% naar $1.972 per ounce.

De olieprijzen daalden toen het conflict rond Israël aanhield, met Brent crude die ongeveer 2% daalde naar $90,24 per vat, hoewel het grotere nieuws op de oliemarkten was dat Chevron zei dat het akkoord ging om Hess te kopen voor $53 miljard in aandelen. (Verslaggeving door Lawrence Delevingne in Boston en Herbert Lash in New York; Aanvullende rapportage door Aln John en Amanda Cooper in Londen, en Wayne Cole in Sydney; Bewerking door Alison Williams, Will Dunham, David Holmes en David Evans)