De zwakke wereldwijde productie heeft de aluminiumprijzen geraakt, maar de impact zal waarschijnlijk van korte duur zijn omdat de fysieke markt krap is, inclusief in topconsument China.

Een tekort in topproducent China - dat naar verwachting 42,5 miljoen ton zal produceren, dicht bij zijn capaciteit van 45 miljoen ton - en een tekort aan grondstoffen bauxiet en aluminiumoxide zullen de aluminiumprijzen naar verwachting weer omhoog duwen.

De prijzen van het metaal dat gebruikt wordt in de transport-, bouw- en verpakkingsindustrie en op ongeveer $2.520 per ton staat op de London Metal Exchange (LME), zijn met 10% gedaald sinds ze vorige maand hun hoogste niveau van twee jaar bereikten, namelijk $2.799.

"Het enige gebied waar het goed gaat, is de vraag naar verpakkingsmateriaal met evenementen zoals voetbalwedstrijden en de Olympische Spelen in Parijs," zei Uday Patel, senior research manager voor aluminium bij Wood Mackenzie.

Patel voorspelt een overschot van een half miljoen ton primair aluminium wereldwijd, en aluminiumprijzen die dit jaar gemiddeld $2.450 per ton zullen bedragen.

Maar hij voegde eraan toe dat Amerikaanse en Britse verboden om Russische metalen aan beurzen te leveren en logistieke hindernissen als gevolg van de scheepvaartcrisis in de Rode Zee het aanbod kunnen beperken.

Andere analisten zijn optimistischer en verwachten een tekort voor dit jaar - een visie die wordt weerspiegeld in de premies die op de fysieke markt boven de LME-benchmarkprijzen worden betaald om rekening te houden met kosten zoals transport en importbelastingen.

De rechtenbetaalde premies voor aluminium op de spotmarkt in de Verenigde Staten op ongeveer $440 per ton zijn sinds eind maart met 10% gestegen, terwijl die in Europa in dezelfde periode met 30% zijn gestegen tot ongeveer $340 per ton.

"Premies in belangrijke verbruiksregio's buiten China vertoonden een snellere groei, wat duidt op aanhoudende verbeteringen op de fysieke markten," zeiden analisten van Macquarie in een notitie.

Macquarie verwacht een wereldwijde aluminiumproductie van ongeveer 72 miljoen ton en een tekort van 960.000 ton dit jaar. Het verwacht een tekort van 2,26 miljoen ton in China in 2024.

Tekorten zullen waarschijnlijk leiden tot een voortzetting van de opwaartse trend in de Chinese import, die in mei met meer dan 60% steeg ten opzichte van een jaar eerder, tot 310.000 ton, waarvan een groot deel van Russische oorsprong is en onder Amerikaanse sancties valt.

China importeerde 562.186 ton primair aluminium uit Rusland in januari-mei, 70,5% meer dan in dezelfde periode vorig jaar.

"Hoewel de opwaartse trend op korte termijn beperkt is, blijft de aluminiummarkt krap en zodra de vraag weer aantrekt, zouden de (LME-)prijzen weer omhoog moeten gaan," aldus Michael Widmer, analist bij Bank of America.

Widmer verwacht een prijsgemiddelde van $3.000 per ton en een tekort van 2,1 miljoen ton volgend jaar. Voor dit jaar voorspelt hij een prijsgemiddelde van $2.500 en een tekort van 800.000 ton. (Verslaggeving door Siyi Liu en Mai Nguyen in Hongkong; geschreven door Pratima Desai; redactie door Mark Potter)