De Chinese vermogensbeheerder Bosera Asset Management heeft gezegd dat het is begonnen met de verkoop van een 30-jaars staatsobligatie exchange-traded fund (ETF), het tweede ETF van dit type in het land.

De lancering vindt plaats op een moment dat beleggers grote belangstelling hebben voor obligaties tegen een achtergrond van dalende rendementen, die de obligatiekoersen opdrijven, en verwachtingen voor verdere monetaire versoepeling om de wankele economie te ondersteunen.

Het beheerd vermogen van de eerste 30-jaars obligatie-ETF, beheerd door Pengyang Asset Management, is sinds het begin van het jaar verviervoudigd. Twee andere fondsbeheerders hebben ook aanvragen voor soortgelijke producten ingediend bij de regelgevende instanties.

WAAROM HET BELANGRIJK IS

De populariteit van obligaties met een lange looptijd laat zien hoe wanhopig beleggers op het vasteland op zoek zijn naar veilige activa om hun geld in te stallen nu het vertrouwen in de economie en de aandelenmarkt keldert. Analisten verwachten dat de stijgende vraag naar obligaties de langere rente nog lager zal maken.

CONTEXT

De obligatierendementen zijn gestaag gedaald nadat China's benchmarkrente vorige maand sterk werd verlaagd.

Het rendement op 30-jarige staatsobligaties daalde woensdag naar een laagterecord van 2,44%, volgens de koersen van brokers van platform Dealing Matrix. Het rendement is sinds eind januari met 21 basispunten (bps) gedaald.

Tijdens het jaarlijkse Nationale Volkscongres (NPC) dat dinsdag van start ging, kondigde China een economische groeidoelstelling voor 2024 aan van ongeveer 5%, een strak begrotingstekort van 3% van het BBP en plannen om het fiscale beleid "proactief" te houden. Er wordt ook een ondersteunend monetair beleid verwacht.

Veel analisten hebben de doelstelling van 5% als zeer ambitieus bestempeld zonder veel meer stimuleringsmaatregelen.

QUOTES

De uitgifte van lokale staatsobligaties is vertraagd, vandaar dat beleggers zoals verzekeringsmaatschappijen staatsobligaties kopen om aan hun vraag naar langlopende activa te voldoen, aldus Pin Ru Tan, hoofd rentestrategie Azië bij HSBC.

"De zwakker dan verwachte verkoop van onroerend goed en de lage prijsdruk kunnen ook andere beleggers hebben aangemoedigd om hun positionering uit te breiden van kortlopende naar langlopende obligaties," zei Tan.

Hoewel het rendement op 30-jaars obligaties sterk is gedaald, is het nog steeds aantrekkelijk in vergelijking met andere activa, en het monetaire beleid zal waarschijnlijk verder worden versoepeld, aldus Lv Ruijun, portefeuillebeheerder vastrentende waarden bij Bosera Asset Management.