Een rapport van Reuters op maandag, waarin zes bronnen werden geciteerd, zei dat het debat over de miljarden euro's aan overtollige liquiditeit die rondslingert bij banken, waarschijnlijk volgende maand van start zou gaan.
De overtollige liquiditeiten dempen het effect van de renteverhogingen van de ECB door de concurrentie voor deposito's te verminderen en resulteren in hoge rentebetalingen - en daaruit voortvloeiende verliezen - door sommige centrale banken.
De euro steeg maandag op een gegeven moment met maar liefst 0,4% naar $1,07 en had die winst dinsdag vastgehouden en handelde die dag 0,1% hoger op $1,07.
Volgens Lee Hardman, een strateeg bij MUFG, zou dit echter niet genoeg kunnen zijn om de euro een meer langdurige impuls te geven.
"Hoewel de plannen van de ECB om het liquiditeitsoverschot in de eurozone aan te scherpen hebben geholpen om de euro te ondersteunen, is het onwaarschijnlijk dat ze op zichzelf voldoende zijn om de huidige verzwakkingstrend te keren," zei hij.
De euro heeft de afgelopen twee maanden geleidelijk aan kracht verloren, na het bereiken van een hoogste punt in 15 maanden, nu de ECB het einde nadert van haar huidige cyclus van renteverhogingen. Volgens de meest recente wekelijkse gegevens van de Amerikaanse toezichthouder hebben speculanten hun bullish positie in de euro teruggebracht tot de kleinste in 10 maanden.
Deze week zijn er een heleboel vergaderingen van centrale banken, waaronder die van de Federal Reserve, de Bank of Japan, de Bank of England en de Swiss National Bank, waardoor de valutavolatiliteit aan de gematigde kant bleef.
De yen trekt op dit moment veel aandacht, omdat de BOJ zich voorbereidt op een bijeenkomst om het monetaire beleid op vrijdag te bespreken.
De yen bereikte vorige week een laagste punt in 10 maanden op 147.95 per dollar en dinsdag was de yen niet ver van dat punt verwijderd, met een vlakke dagkoers op 147.65. De laatste keer dat de yen zo zwak was, was in de herfst van vorig jaar, toen de Japanse autoriteiten ingrepen om de yen te ondersteunen.
Er wordt verwacht dat de BOJ haar beleid van ultralage rentetarieven zal handhaven en de markten zal geruststellen dat de monetaire stimulans op zijn plaats zal blijven, althans voorlopig, zelfs toen gouverneur Kazuo Ueda speculaties aanwakkerde over een op handen zijnde verandering van de huidige beleidskoers van de centrale bank.
"Wij hebben het gevoel dat de BOJ munitie nodig heeft om zichzelf te steunen als het gaat om een eventuele verschuiving of zelfs een leidraad voor (een) mogelijke beleidsverschuiving in de komende zes maanden tot volgend jaar," zei Rodrigo Catril, senior FX strateeg bij National Australia Bank (NAB).
"En we denken dat dat moet gebeuren met een reeks nieuwe prognoses, en daarom denken we niet dat we vrijdag veel verrassingen zullen krijgen."
De Amerikaanse dollarindex daalde licht met 0,1% naar 104,96, in de buurt van de piek van zes maanden vorige week.
Volgens de CME FedWatch tool verwachten de geldmarkten dat de Fed de rente op haar komende vergadering laag zal houden, hoewel de focus zal liggen op de forward guidance van de centrale bank.
"De markt houdt rekening met een 'hold' en het was altijd al waarschijnlijk dat deze vergadering een 'pass' zou zijn, aangezien de Fed juni heeft overgeslagen en effectief is overgestapt op een om de twee vergaderingen ritme," zei Erik Weisman, hoofdeconoom en portefeuillebeheerder bij MFS Investment Management.
"De markt zal op zoek gaan naar aanwijzingen dat de Fed tegen het einde van het jaar een nieuwe verhoging wil of dat een meer aanhoudende pauze op zijn plaats is."
In andere valuta's steeg het Britse pond met 0,1% naar $1,2398, in afwachting van een rentebesluit van de BoE op donderdag.
Er wordt verwacht dat de Bank donderdag weer een renteverhoging zal doorvoeren, maar dit zou voorlopig de laatste kunnen zijn, omdat de afkoelende economie de beleidsmakers onzeker maakt.
