Die verwachting van een verlaging in juni was in lijn met recente ECB-richtlijnen, maar terwijl beleidsmakers duidelijk hebben gemaakt dat er dit jaar waarschijnlijk meerdere verlagingen zullen komen, zijn ze minder duidelijk geweest over hoeveel precies.
De sterkere daling van de inflatie in de eurozone dan in de VS ondersteunt niettemin het standpunt dat de ECB meer dan eens zal verlagen.
Een overweldigende meerderheid, oftewel 91 van de 97 economen in de peiling van 15-22 april bij Reuters, verwachtte dat de ECB haar depositorente, momenteel 4,00%, in juni zou verlagen naar 3,75%, in lijn met de marktprijzen.
"Juni lijkt het beginpunt van een verlagingscyclus... Alleen een grote teleurstelling in de collectieve loongegevens halverwege volgende maand zou een verlaging in juni kunnen doen ontsporen - dat is zeer onwaarschijnlijk," zei Bas van Geffen, senior macrostrateeg bij Rabobank.
"Het is ook een beetje het gevoel met hoeveel verruiming ze weg kunnen komen, want er zijn nog steeds enkele opwaartse inflatierisico's en deze risico's worden vooral versterkt."
Hoewel de inflatie in maart afnam tot 2,4%, kunnen de aanhoudend hoge olieprijzen en de hoge loonstijgingen de vooruitgang doen ontsporen. De inflatie zal pas in het derde kwartaal van 2025 vertragen tot de 2%-doelstelling van de centrale bank, zo bleek uit de peiling.
Hoewel ECB-president Christine Lagarde na de monetaire beleidsvergadering van 11 april verklaarde dat de centrale bank "niet afhankelijk is van de Fed", zou een verdere verzwakking van de euro, die dit jaar al meer dan 3,5% heeft verloren ten opzichte van de dollar, het vooruitzicht op meer geïmporteerde inflatie kunnen verhogen.
Meer dan 80% meerderheid, of 44 van de 54 economen, zei het eens te zijn met de verklaring van Lagarde.
"Lagarde heeft technisch gezien gelijk als ze zegt dat de ECB onafhankelijk is, maar de ECB kan niet negeren wat er in de VS gebeurt," zei Carsten Brzeski, wereldwijd hoofd macro bij ING.
"Ik zou zeggen dat met de recente marktontwikkelingen, een opleving van de olieprijzen en de verzwakking van de munt, het idee van back-to-back renteverlagingen erg onwaarschijnlijk is geworden. Ik denk dus echt dat de ECB precies zal doen wat Lagarde zei - extreem data-afhankelijk zijn."
Na juni zal de centrale bank de depositorente dit jaar nog twee keer verlagen, volgens iets meer dan de helft, of 52 van de 97 economen. Terwijl zeven economen een totaal van 50 basispunten aan renteverlagingen in 2024 verwachtten, voorspelden 38 economen 100 basispunten aan verlagingen of meer.
In een enquête van maart verwachtte een kleine meerderheid, 39 van 77 economen, een totaal van 100 basispunten of meer aan verlagingen.
"De afgelopen maanden hebben we geleidelijk afstand moeten nemen van een meer agressief dovish standpunt ten opzichte van de ECB. De economie is een beetje robuuster en de inflatie een beetje stabieler dan we hadden verwacht," zei Mark Wall, hoofdeconoom Europa bij Deutsche Bank.
Toch waren de verwachte renteverlagingen meer dan de twee verlagingen die van de Fed werden verwacht. De kans stijgt dat de Amerikaanse centrale bank de rente dit hele jaar aanhoudt.
Op de vraag naar schattingen voor de neutrale rente van de ECB - die de economische activiteit noch stimuleert noch beperkt - kwam de mediaan van 35 antwoorden uit op 2,25%, in lijn met de recente opmerkingen van de Franse centrale bankchef Francois Villeroy de Galhau.
Ondertussen toonden recente bedrijfsenquêtes tekenen van een opleving in de dominante dienstensector van het blok, wat de ECB zou kunnen aanmoedigen om minder renteverlagingen door te voeren.
De economische groei in de eurozone werd geschat op 0,2% dit kwartaal en 0,3% in het derde kwartaal, en op gemiddeld 0,5% dit jaar en 1,3% volgend jaar.
Maar Europa's grootste economie, Duitsland, zou in 2024 slechts 0,1% groeien, langzamer dan de 0,3% die in januari werd voorspeld.
(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling:)
