Het rapport over de consumentenprijzen van het Labor Department op woensdag wordt een week voor het rentebesluit van de Fed gepubliceerd. Het volgt op gegevens van deze maand die een versoepeling van de arbeidsmarktomstandigheden in augustus lieten zien.
De prijzen buiten de volatiele voedsel- en energiecategorieën, de zogenaamde kerninflatie, waren waarschijnlijk voor een derde maand op rij tam, waarbij de jaar-op-jaar stijging naar verwachting de kleinste in bijna twee jaar was.
"Het wordt een gemengd beeld, waarbij de inflatie toeneemt door hogere benzineprijzen en de kerninflatie binnen de perken blijft," zei Sam Bullard, een senior econoom bij Wells Fargo in Charlotte, North Carolina. "De Fed zou bemoedigd worden door de aanhoudende matigingstrend in de kerninflatie, maar die is nog steeds te hoog."
De consumentenprijsindex steeg vorige maand waarschijnlijk met 0,6%, volgens een enquête van Reuters onder economen. Dat zou de grootste stijging zijn sinds juni 2022 en zou volgen op twee opeenvolgende maandelijkse stijgingen van 0,2%.
De benzineprijzen versnelden in augustus en bereikten een piek van $3,984 per gallon in de derde week van de maand, volgens gegevens van de U.S. Energy Information Administration. Dit in vergelijking met $3,676 per gallon tijdens dezelfde periode in juli.
De voedselprijzen zijn naar verwachting in een gematigd tempo blijven stijgen. In de 12 maanden tot augustus zal de CPI naar verwachting met 3,6% zijn gestegen, na een stijging van 3,2% in juli. Hoewel dit de tweede maand op rij zou zijn waarin de inflatie op jaarbasis zou zijn gestegen, zijn de consumentenprijzen op jaarbasis gedaald na een piek van 9,1% in juni 2022. De Fed heeft een inflatiedoelstelling van 2%.
De kern-CPI, exclusief voedsel en energie, zal naar verwachting voor een derde maand op rij met 0,2% zijn gestegen door dalende prijzen voor tweedehands auto's en vrachtwagens. Hoewel de huren bleven stijgen, koelt de trend af en wordt er een verdere vertraging verwacht naarmate er meer appartementsgebouwen op de markt komen.
In de 12 maanden tot augustus zal de kern-CPI naar verwachting met 4,3% zijn gestegen. Dat zou de kleinste jaar-op-jaar stijging zijn sinds september 2021 en volgt op een stijging van 4,7% in juli.
De financiële markten verwachten overwegend dat de Fed haar beleidsrente aanstaande woensdag ongewijzigd zal laten, volgens de FedWatch tool van CME Group. Sinds maart 2022 heeft de Amerikaanse centrale bank haar dagrente met 525 basispunten verhoogd tot de huidige bandbreedte van 5,25%-5,50%.
Details over de diensteninflatie zouden echter de deur open kunnen zetten voor een renteverhoging in november. Het is onwaarschijnlijk dat de luchtvaarttarieven de sterke dalingen van juni en juli zullen herhalen. De kosten van hotel- en motelkamers veerden waarschijnlijk op door de sterke vraag in de zomer. Dat hield de diensteninflatie, exclusief onderdak, vorige maand waarschijnlijk hoog.
Sommige economen zijn van mening dat de inflatierisico's naar boven zijn gekanteld, onder verwijzing naar de stijgende verzekeringskosten, vooral voor motorvoertuigen. De kosten voor ziektekostenverzekeringen in het CPI-rapport zullen naar verwachting stijgen vanaf oktober, nadat het Bureau of Labor Statistics van het Labor Department, dat het rapport opstelt, onlangs wijzigingen aankondigde in de methodologie voor het meten van deze kosten.
"Volgens onze nieuwe prognose voor de CPI voor ziektekostenverzekeringen blijven we verwachten dat de kern-CPI en vooral de kerndiensten ex. huisvestinginflatie de komende maanden zal versnellen, maar volgend voorjaar sneller zal vertragen," zei Ronnie Walker, een econoom bij Goldman Sachs, in een notitie.
Een staking in de autosector zou de toeleveringsketens kunnen verstoren en de prijzen van auto's kunnen opdrijven als deze langer dan een maand zou duren, aldus economen. Leden van de United Auto Workers stemden vorige maand met een overweldigende meerderheid voor het toestaan van een werkonderbreking bij General Motors, Ford Motor en Stellantis, als er geen akkoord over lonen en pensioenregelingen werd bereikt voordat het huidige vierjarige contract op 14 september afloopt.
"Hoewel we allemaal begrijpen dat het huizen- en huurverhaal een steeds belangrijker thema wordt dat de kerninflatie in de komende maanden en kwartalen zal helpen onderdrukken, ben ik toch een beetje nerveus vanwege deze factoren," zei James Knightley, internationaal hoofdeconoom bij ING in New York. (Verslaggeving Lucia Mutikani; redactie door Timothy Gardner)
