Maar terwijl beleggers in het bedrijf opgelucht zuchten, valt nog te bezien of een reeks stimuleringsmaatregelen van de overheid binnenkort zal helpen om de vraag weer aan te wakkeren, de liquiditeitskrapte in de sector te verlichten en de somberheid over de op één na grootste economie ter wereld weg te nemen.
De financiële ellende van China's grootste particuliere projectontwikkelaar heeft de fragiele staat van de vastgoedsector van het land, die goed is voor ongeveer een kwart van de economie en sinds 2021 in zware schulden verkeert, nog eens extra benadrukt.
Country Garden, dat als financieel gezond wordt beschouwd in vergelijking met zijn gelijken, had geen enkele schuldbetalingsverplichting gemist, onshore of offshore, tot de couponbetalingen op dollarobligaties vorige maand, nadat de vertragende vraag naar huizen de cashflow had aangetast.
Sindsdien hebben de Chinese autoriteiten een aantal maatregelen genomen, waarvan de verlaging van de bestaande hypotheekrente en preferentiële leningen voor de aankoop van een eerste huis in grote steden de belangrijkste zijn.
"We zullen de komende maanden zien of deze maatregelen aan de aanbodzijde de vraag naar huizen kunnen doen herleven, wat cruciaal is voor het lot van de Chinese ontwikkelaars en hun vermogen om hun komende schuldvervaldagen aan te kunnen," zei Tara Hariharan, managing director bij wereldwijd macro hedgefonds NWI Management in New York.
Zij merkte op dat Country Garden en andere ontwikkelaars dit jaar te maken krijgen met betalingen voor grote aflossingen.
Aandelen in Country Garden stegen maandag in de vroege handel met meer dan 7%, terwijl de Hang Seng mainland properties index van Hongkong met meer dan 6% steeg.
In de overeenkomst die werd bereikt na een stemming over zijn voorstel laat op vrijdag, mag Country Garden nu de schuld op het vasteland in termijnen over drie jaar terugbetalen, in plaats van zijn verplichtingen per 2 september na te komen.
Het bedrijf heeft ook een andere onmiddellijke, zij het veel kleinere, uitdaging om schulden af te lossen - het aflopen van een aflossingsvrije periode op dinsdag voor de niet-betaalde couponbetalingen van vorige maand ter waarde van $22,5 miljoen op twee offshore dollarobligaties.
Dat Country Garden in staat was om een onshore wanbetaling af te wenden, heeft de hoop doen toenemen dat het bedrijf in staat zal zijn om de rentebetalingen op die obligaties te doen, zeiden drie van zijn offshore schuldeisers, die niet bij naam genoemd wilden worden omdat ze niet met de media mochten spreken.
Daarna zeiden de schuldeisers dat ze verwachten dat Country Garden herstructureringsonderhandelingen zal starten voor haar volledige offshore schuld om een "hard default" te voorkomen, vergelijkbaar met wat het bedrijf heeft gedaan met de onshore schuldeisers.
Country Garden reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.
De Chinese vastgoedsector heeft misschien wat respijt gekregen, maar sommige marktdeelnemers zeiden dat ze van plan zijn om uit de sector te blijven totdat de huizenverkoop weer aantrekt.
"We hebben al onze Chinese vastgoedaandelen in april 2020 verkocht en sindsdien niets meer teruggekocht," zei Qi Wang, CEO van het in Hongkong gevestigde MegaTrust Investment. "Ik zou de particuliere ontwikkelaars nu nog met geen tien meter aanraken."
($1 = 7,2606 Chinese yuan) (Verslaggeving door Xie Yu in Hongkong, Carolina Mandl in New York en Joe Cash in Peking; Schrijven door Sumeet Chatterjee; Redactie door Edwina Gibbs en Lincoln Feast)
