Volgende week zou het geruststellend kunnen zijn dat zowel huishoudens als bedrijven zich staande houden in een onzekere macro-omgeving, wanneer enkele van 's werelds grootste bedrijven hun winsten rapporteren en economische cijfers een blik werpen op de groei, lonen en consumentenbestedingen in onder meer de Verenigde Staten, China en Groot-Brittannië.
Dit is uw week voor de markten van Kevin Buckland in Tokio, Lewis Krauskopf in New York en Naomi Rovnick, Karin Strohecker en Amanda Cooper in Londen.
1/ INKOMSTEN WARMEN OP
Een aantal grote Amerikaanse bedrijven rapporteert resultaten, waarmee het winstseizoen voor het derde kwartaal een nieuwe impuls krijgt. Verwacht wordt dat de winstgroei zal aantrekken na een lauw eerste halfjaar.
Tesla geeft de aftrap voor de inkomsten van de megacaps op 18 oktober. De aandelen van deze bedrijven zijn de belangrijkste aanjagers geweest van de aandelenrally in 2023.
Bank of America en Goldman Sachs rapporteren beide op 17 oktober. Andere grote krakers zijn de gezondheidszorggigant Johnson & Johnson op 17 oktober, Netflix op 18 oktober en Philip Morris International op 19 oktober.
Wat de economische cijfers betreft, zullen de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor september, die dinsdag worden verwacht, een belangrijke blik werpen op de gezondheid van de consument. Beleggers willen graag weten of de economie een harde landing kan voorkomen. De Amerikaanse detailhandelsverkopen stegen in augustus meer dan verwacht doordat een stijging van de benzineprijzen de inkomsten bij tankstations deed stijgen.
2/ ZANDKASTELEN
De klok tikt luid voor China's grootste particuliere vastgoedontwikkelaar.
Country Garden heeft tot dinsdag de tijd om aan de couponbetalingen te voldoen of anders wordt de gehele offshore schuld van bijna $11 miljard geacht in gebreke te zijn gebleven.
Country Garden is niet de enige. Bedrijven die goed zijn voor 40% van de Chinese huizenverkoop zijn in gebreke gebleven sinds 2021, toen een liquiditeitscrisis de sector trof, die goed is voor ongeveer een kwart van de economie.
Beijing heeft onlangs een reeks maatregelen genomen, maar met weinig impact op de huizenverkoop.
Er zijn berichten dat de regering het begrotingstekort wil verhogen om de groeidoelstelling van 5% voor dit jaar te halen.
Recente gegevens wijzen er al op dat het ergste voor delen van de economie voorbij kan zijn. Woensdag zou dit bevestigd kunnen worden, met de publicatie van cijfers over het BBP, de industriële productie en de detailhandel.
3/ STEMBUSSEN NAAR DE STEMBUS
De Polen kiezen zondag een nieuwe regering in een verkiezing waar veel op het spel staat, na een krappe, onvoorspelbare race in de grootste economie van Centraal-Europa. De kosten van levensonderhoud en migratie zijn belangrijke binnenlandse thema's, maar de stemming zal de - momenteel gerafelde - banden van Polen met Brussel vormgeven en ook van grote invloed zijn op de Europese verkiezingen in de zomer van 2024.
Opiniepeilingen wijzen op een overwinning voor de regerende nationalistische Wet en Rechtvaardigheid partij (PiS), maar niet op een absolute meerderheid, wat zou kunnen leiden tot fragiele regeringen of zelfs een politiek vacuüm, wat meer pijn zou kunnen betekenen voor de zloty, binnenlandse obligaties en de aandelenmarkten van het land.
De verkiezingscyclus warmt ook elders in de opkomende markten op, met Ecuadorianen die zondag stemmen voor een nieuwe president en Argentijnen die op 22 oktober naar de stembus gaan.
4/ REKEN OP WAT OPTIMISME
Er pakken zich stormwolken samen boven Europese bankaandelen nu de stimulans van hogere rentetarieven wegebt en het recessierisico toeneemt, maar sommige grote beleggers houden vast aan aandelen.
Banken hebben het lange tijd minder goed gedaan dan de belangrijkste aandelenmarkt in de regio. En vlak voor de kwartaalcijfers van volgende week hebben Europese bankaandelen een dividendrendement van bijna 8%, waardoor ze op deze basis goedkoper zijn dan tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008.
Banken hebben een grote stimulans gekregen van het verhogen van hun leenkosten in lijn met de rentetarieven van de centrale bank.
Uit prognoses van analisten, verzameld door de Europese vermogensbeheerder Amundi, blijkt dat de aangepaste winst van Europese banken dit jaar naar verwachting met 25% zal groeien, gevolgd door een winst van 6% in 2024.
5/ HET DILEMMA VAN DE OUDE DAME
Arme oude dame van Threadneedle Street. De Bank of England (BoE) wordt al maandenlang voortdurend op het verkeerde been gezet door inflatiegegevens. Het grootste deel van het jaar lagen de inflatiecijfers boven de verwachtingen en ruim boven de prognoses van de centrale bank zelf. Plotseling vertraagde de inflatie in augustus meer dan verwacht. Velen denken dat de gegevens de BoE ertoe hebben aangezet om de rente tijdens de laatste vergadering ongewijzigd te laten.
De inflatie is echter nog steeds meer dan drie keer zo hoog als de doelstelling van 2% van de BoE en de groei is niet bepaald geweldig. Ondertussen begon de arbeidsmarkt bij de laatste telling af te koelen, maar steeg het basisloon in het hoogste tempo ooit - wat het jongleren voor de BoE nog moeilijker maakt.
Meer verrassingen op 17 en 18 oktober, wanneer de werkgelegenheids- en inflatiecijfers respectievelijk binnenkomen, kunnen een ongemakkelijk decor vormen voor de vergadering van de BoE in november, iets meer dan twee weken later.
