Argentinië heeft eind vorige week met het IMF overeenstemming bereikt over een uitgebreide financieringsfaciliteit (EFF) van 30 maanden, ter vervanging van een mislukt programma van 2018, dat de terugbetalingen uitstelt tot 2026-2034. Het moet nog worden goedgekeurd door het IMF-bestuur en het Argentijnse Congres.
Minister van Economie Martin Guzman sprak maandag wetgevers toe en waarschuwde dat het blokkeren van het wetsvoorstel "destabiliserend" zou zijn voor Argentinië en zou leiden tot wanbetaling aan het IMF.
"Het zou een situatie van diepe wisselkoersstress genereren met inflatoire en negatieve gevolgen voor de economische activiteit, de werkgelegenheid en de armoede," zei hij.
Wetgevers van de oppositie hebben laten weten dat zij een deel van het wetsontwerp om de schuld te herfinancieren zullen steunen, maar hebben gedreigd tegen het economische plan te zullen stemmen. Het is onduidelijk of dat aanvaardbaar zou zijn voor het IMF, dat brede steun voor de deal wil.
"We hebben een punt van overeenkomst, het land niet in een wanbetaling te duwen," vertelde een oppositie-wetgever aan Reuters, verwijzend naar de centrum-rechtse oppositiecoalitie. Hij vroeg om niet bij naam genoemd te worden.
"Wij zijn het er ook over eens om de herfinanciering van de schuld bij het IMF te onderschrijven, maar wij onderschrijven het economische programma niet."
De meeste analisten verwachten nog steeds dat het Congres het wetsontwerp ondanks de tegenwerking zal goedkeuren, waardoor Argentinië zou kunnen voorkomen dat het miljarden dollars aan terugbetalingen aan het IMF, die dit jaar verschuldigd zijn, niet kan betalen te midden van een snel stijgende inflatie en lage reserves.
De obligaties zijn echter sinds eind vorige week gestaag gedaald, waarbij de invasie van Rusland in Oekraïne de bezorgdheid van de beleggers heeft versterkt dat het graanproducerende land niet in staat zal zijn de economische doelstellingen van de overeenkomst te halen en zijn geplaagde economie nieuw leven in te blazen.
De obligaties van het Zuid-Amerikaanse land daalden gemiddeld met 1,2%, waarbij sommige obligaties zoals de Bonar 2030 30 cent op de dollar noteerden, een weerspiegeling dat veel beleggers een toekomstig in gebreke blijven inprijzen.
"Beleggers willen eerst zien dat de economische doelstellingen gehaald kunnen worden. Dan zullen we zien hoe de obligatieprijzen zich herstellen," zei Antonio Aracre, een analist bij Syngenta, en hij verwees daarbij naar Argentinië's bewogen geschiedenis van zo'n 22 reddingsoperaties door het IMF.
De plaatselijke makelarij StoneX zei in een nota dat de uitstroom van kapitaal uit fondsen van opkomende markten ook de Argentijnse schuld had beïnvloed, "waardoor het positieve effect van de overeenkomst van de IMF-staf teniet werd gedaan".
"LICHTE DEAL
Barclays zei in een nota dat de overeenkomst zou moeten helpen om de druk op de parallelle wisselkoersen te verminderen, waar dollars ongeveer twee keer zo duur zijn als de officiële koers, en de algemene onzekerheid over de beleidsvorming.
"Maar het is geen inflatiestabilisatieplan, en het is onwaarschijnlijk dat het tot accumulatie van reserves zal leiden," voegde het eraan toe.
Delphos Investment zei dat het akkoord zou helpen de grondslagen te leggen voor een geleidelijk proces van begrotingsconsolidatie en accumulatie van reserves, maar voegde eraan toe dat het "niet erg ambitieus" was in termen van meer blijvende structurele veranderingen.
"Nu wij de details van de overeenkomst met het IMF kennen, bestaat er weinig twijfel over dat het een lichte deal is. Niettemin zal het niet gemakkelijk zijn om aan de voorwaarden van de overeenkomst te voldoen," zei Roberto Geretto van de plaatselijke investeringsmaatschappij Fundcorp.
De deal gaat gepaard met een economisch plan dat doelstellingen bevat voor groei, het langzaam verlagen van de inflatie, het toewerken naar positieve rentetarieven, het opbouwen van deviezenreserves en het verminderen van de financiering van de schatkist door de centrale bank.
"Er zijn hervormingen die de economische groei moeten verbeteren en hervormingen die de fiscale solvabiliteit moeten verbeteren," zei Daniel Artana van de Stichting FIEL.
"De regering heeft op geen van beide fronten vooruitgang geboekt, buiten het feit dat zij heeft toegezegd de subsidies voor elektriciteit en gastarieven te verlagen."
< ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^GRAPHIC-Argentinië: Economische doelstellingen https://tmsnrt.rs/3sG3w77
GRAPHIC-Argentinië's USD-obligatiekoersen Interactieve versie) https://tmsnrt.rs/3FzHvdH
GRAPHIC-Argentinië's USD-obligatiekoersen https://tmsnrt.rs/3fz89Zs
BREAKINGVIEWS-Argentinië en het IMF: Hoop troef ervaring
Argentinië stemt in met schuldovereenkomst van 45 miljard dollar met het IMF die gericht is op energiesubsidies
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
