De markten kijken vooral naar de briefing van gouverneur Kazuo Ueda, die na de tweedaagse beleidsvergadering van de bank wordt gehouden, voor aanwijzingen over hoe snel de bank het massale stimuleringsprogramma van zijn voorganger zou kunnen afbouwen.
Alle economen die deelnamen aan een peiling van Reuters verwachten dat de centrale bank haar doelstelling voor de korte rente van -0,1% zal handhaven en dat de rente op 10-jaars obligaties rond de 0% zal blijven.
Veel analisten verwachten ook dat de BOJ geen wijzigingen zal aanbrengen in een toeslagband van 50 basispunten aan weerszijden van de rendementsdoelstelling, evenals een nieuwe harde bovengrens van 1,0% die in juli werd aangenomen.
Een dergelijke beslissing zou in contrast staan met die van de Amerikaanse en Europese centrale banken, die tijdens recente vergaderingen hebben aangegeven dat ze vastbesloten zijn om de leenkosten hoog te houden om de inflatie te beteugelen.
Maar nu de inflatie de doelstelling van de BOJ overschrijdt en de yen opnieuw begint te dalen, richten de markten zich op signalen die Ueda zou kunnen afgeven over de timing van een beleidsverandering.
In een beweging die door de markten wordt gezien als een stap in de richting van een exit, versoepelde de BOJ in juli haar greep op de lange rente om deze vrijer te laten stijgen, een knipoog naar de toenemende inflatie.
Ueda vertelde onlangs in een interview dat de BOJ tegen het einde van het jaar over voldoende gegevens zou kunnen beschikken om te bepalen of ze de negatieve rentetarieven zal beëindigen, waardoor de marktverwachtingen voor een beleidsverschuiving op korte termijn toenamen.
Uit een peiling van Reuters in september bleek dat de meeste economen voorspelden dat er in 2024 een einde zou komen aan de negatieve rentetarieven. De vooruitzichten op een renteverhoging hebben ertoe bijgedragen dat de rente op Japanse 10-jaars staatsobligaties donderdag steeg naar een nieuw hoogste punt in tien jaar.
De BOJ staat voor verschillende uitdagingen bij het beëindigen van de radicale stimuleringsmaatregelen van voormalig gouverneur Haruhiko Kuroda, waaronder zwakke signalen in de wereldeconomie en het risico van het veroorzaken van een stijging van de rente die de kosten van de financiering van de enorme Japanse staatsschuld opdrijft.
BOJ-functionarissen, waaronder Ueda, hebben ook benadrukt dat het beleid soepel moet blijven totdat ze ervan overtuigd zijn dat de inflatie stabiel de 2% zal bereiken dankzij een solide consumptie en loongroei.
Maar sommige analisten zien de yen, in plaats van loongroei of inflatie, als de primaire aanleiding voor actie van de BOJ.
Groeiende vooruitzichten van langer-voor-hogere Amerikaanse rentetarieven hebben de yen omlaag geduwd naar de buurt van het 150-per-dollar niveau dat wordt gezien als Tokio's grens in het zand voor mogelijke valuta-interventie.
De hernieuwde daling van de yen heeft geleid tot nieuwe verbale waarschuwingen van overheidsfunctionarissen, waardoor de druk op de BOJ wordt opgevoerd om haar rol te spelen en de pijn van stijgende importkosten te verzachten.
Mari Iwashita, hoofdeconoom bij Daiwa Securities, verwacht dat de BOJ haar dovish forward guidance in oktober zal aanpassen en haar negatieve rentebeleid begin volgend jaar zal beëindigen.
"De BOJ kan elk moment de trekker overhalen. Het hangt echt af van de bewegingen van de yen," zei ze. (Verslag door Leika Kihara. Redactie door Sam Holmes)
