De ECB verhoogde haar belangrijkste rentetarief in september met een record van 75 basispunten omdat de inflatie in de eurozone die maand versnelde tot 10%, vooral onder invloed van de stijgende energieprijzen als gevolg van de inval van Rusland in Oekraïne.
"De normalisering van het monetaire beleid is absoluut noodzakelijk en wenselijk in de Europese context ... tegelijkertijd moeten monetaire beleidsbeslissingen geleidelijk worden genomen en geleid worden door flexibiliteit en proportionaliteit", zei Centeno tijdens een evenement in Lissabon.
Hij waarschuwde dat de kosten van een "agressief monetair beleid" hoger zouden kunnen uitvallen dan de baten en dat de doeltreffendheid van het monetaire beleid beperkt is bij schokken aan de aanbodzijde, zoals verstoringen van de energiemarkt en tekorten aan grondstoffen, zodat voorzichtigheid geboden is.
"Een besluitvormer mag niet zelf een factor van instabiliteit worden ... en het zal erger zijn als de besluiten kort daarna moeten worden teruggedraaid, waardoor de geloofwaardigheid van met name centrale banken wordt aangetast", aldus Centeno.
Aan de andere kant, als er tekenen zijn dat de inflatieverwachtingen verankerd raken, en tweede-ronde-effecten, zoals op de lonen, zouden er beslissingen nodig zijn om een combinatie van hoge inflatie en hoge rente te vermijden.
Centeno zei dat in dat geval de kosten van te laat ingrijpen duidelijk hoger zouden zijn, en dat het dus belangrijk is om inflatie en prijsvolatiliteit beperkt te houden tot bepaalde categorieën goederen en diensten.
