Terwijl de luchtige bitcoin terugveerde en dit jaar met ongeveer 55% steeg, zijn de investeringen in cryptostartups voor het vijfde achtereenvolgende kwartaal gedaald.
VC crypto-investeringen bedroegen iets minder dan $2,3 miljard in april-juli van dit jaar, het laagste kwartaalniveau in meer dan drie jaar, volgens gegevensbedrijf PitchBook. In de eerste helft van 2023 waren de investeringen bijna driekwart lager dan een jaar geleden, tot $5 miljard.
"De uitbundige waarderingsdagen zijn voorbij," zei Tal Elyashiv, oprichter en managing partner van SPiCE VC, en voegde eraan toe dat de waarderingen van cryptobedrijven meer in lijn zijn gekomen met hun werkelijke prestaties.
Cryptobeleggers worden nog steeds achtervolgd door de chaos die vorig jaar in de sector ontstond toen de implosie van de FTX exchange en andere grote bedrijven, waaronder hedgefonds Three Arrows Capital, schokgolven door de sector stuurde.
De Amerikaanse regelgeving heeft de sector ook strenger in de gaten gehouden.
"De grootste verandering ten opzichte van het hoogtepunt van de markt is dat er meer tijd is om dieper onderzoek te doen," zegt Cameron Peake, partner bij Restive Ventures. "Er hoeft niet per se iets nieuws te gebeuren, behalve dat fondsen nu echt onderzoek doen. Deals worden niet langer in slechts enkele dagen gesloten."
Het aantal deals dat halverwege 2023 werd gesloten was 814, een daling van meer dan de helft van 1.862 ten opzichte van dezelfde periode in 2022, zo bleek uit gegevens van PitchBook.
"Bijna elk bedrijf in de ruimte verkrapte in de nasleep van het bloedbad van 2022. Degenen die nu kapitaal ophalen, doen dat waarschijnlijk omdat ze wel moeten," zei Adam Reeds, CEO van het in Toronto gevestigde cryptofinancieringsbedrijf Ledn.
"Het zou me niet verbazen als dat op korte termijn verandert van 'moeten hebben' naar 'leuk om te hebben'."
Als de bitcoinprijzen een indicatie zijn, kan de investeringsmalaise van korte duur zijn.
VC crypto-investeringen zijn gecorreleerd met crypto-activaprijzen met een vertraging van ruwweg drie tot zes maanden, volgens PitchBook, en als de huidige trends zich voortzetten, zouden VC-investeringen in de tweede helft van 2023 stijgen.
Bitcoin, die vorig jaar met 65% daalde, sprong in de eerste zes maanden van 2023 bitcoin met meer dan 90% en is nu tot nu toe met ongeveer 55% gestegen, op $25.881. Toch wordt het verhandeld op een derde van de piek van $69.000 in 2021.
METAVERSE? NFT's?
Er heeft ook een verschuiving plaatsgevonden in het type VC-investeringsdoelen, volgens de gegevens van PitchBook.
Een jaar geleden lag de focus op bedrijven die verbonden waren aan speculatieve niet-fungibele tokens, evenals metaverse en Web3-projecten die een toekomstige - maar nog niet gerealiseerde - iteratie van het internet wilden bouwen met crypto als kern.
Nu zijn de cryptoweddenschappen echter verschoven naar bedrijven die het platform leveren of de onderliggende technologie van blockchain of cryptocurrencies ondersteunen.
Infrastructuurbedrijven zoals cryptobeurzen, wallets en andere fintechs trokken in 2023 met $ 325 miljoen de meeste investeringen aan, gevolgd door blockchainnetwerken met $ 220 miljoen en Web3-bedrijven met $ 274,6 miljoen, volgens PitchBook.
In het tweede kwartaal werden de enige twee financieringsrondes van meer dan $100 miljoen gescoord door LayerZero, een platform dat twee blockchains met elkaar verbindt, en digitaal identiteitsplatform WorldCoin.
"Institutionele investeerders zijn op zoek naar dingen die duurzamer zijn," zei Alyse Killeen, oprichter en managing partner van het op bitcoin gerichte venturebedrijf Stillmark.
"We zien minder risicobereidheid en meer interesse voor duurzame technologie."
