De regering heeft zich ten doel gesteld tegen fiscaal 2025 een primair begrotingsoverschot te bereiken, dat volgens haar "in zicht" zou kunnen komen als de beleidsmakers hun inspanningen voortzetten om de groei te stimuleren en de uitgaven voor sociale zekerheid te beteugelen om het hoofd te bieden aan een snel vergrijzende bevolking.

Of de regering deze doelstelling - die de verkoop van nieuwe obligaties en de kosten van de schuldendienst uitsluit - zal handhaven of laten varen, zal als een lakmoesproef dienen voor Kishida's inzet voor begrotingshervormingen.

Kishida, die lange tijd bekend stond als een begrotingshavik, heeft sinds zijn aantreden in oktober voorrang gegeven aan economisch herstel na de COVID-19 crisis boven belastinghervormingen op lange termijn.

"Wij hebben bevestigd dat de huidige situatie geen wijziging rechtvaardigt van het streefjaar voor het bereiken van begrotingsevenwicht," vertelde Kishida op een vergadering van zijn hoogste economisch adviespanel, dat de begrotingsdoelstelling heeft herzien.

"Wij zullen echter (een verdere) herziening uitvoeren als dat nodig is naar aanleiding van situaties waarbij wij de economische omstandigheden in en buiten Japan nauwlettend in de gaten houden, omdat wij onzekerheden zoals de gevolgen van het coronavirus niet van ons af kunnen schudden."

Kishida herhaalde dat hij alle mogelijke stappen zal ondernemen om de economie op de rails te zetten voor herstel van de COVID-19 crisis en dat hij niet zal aarzelen fiscale uitgaven in te zetten om de pandemie het hoofd te bieden.

De opmerking van Kishida volgde op de regeringsprognoses dat Japan in het fiscale jaar 2026 een primair begrotingsoverschot zou kunnen bereiken, uitgaande van een rooskleurig scenario voor de economische groei, en voegde eraan toe dat de tekorten bij een bescheidener herstel nog een decennium zouden kunnen aanhouden.

In de halfjaarlijkse begrotingsvooruitzichten werd gewezen op de uitdagingen voor de met schulden beladen regering om haar financiën op orde te krijgen, ook al zouden hoger dan verwachte belastingontvangsten het tijdschema voor het begrotingsevenwicht met een jaar kunnen vervroegen ten opzichte van de laatste prognose.

De laatste herhaling van de doelstelling bevatte ook een voorbehoud dat deze zou worden herzien wanneer de herziene begrotingsprognoses worden bekendgemaakt, om rekening te houden met de fall-out van de pandemie.

De overheidsschuld van Japan is meer dan dubbel zo groot als de economie van 5 biljoen dollar, de op twee na grootste ter wereld, waardoor het de natie met de zwaarste schuldenlast van de geïndustrialiseerde wereld is, als gevolg van decennia van massale uitgaven om de groei weer aan te zwengelen.

Het rooskleuriger scenario van de regering was gebaseerd op een jaarlijkse groei van meer dan 2% in reële termen en 3% in nominale termen - iets wat sinds het uiteenspatten van de activabubbel in het begin van de jaren negentig nog maar zelden is voorgekomen. Het meer bescheiden, of basisscenario, gaat uit van een reële groei van ongeveer 1% en een nominale groei van ongeveer 1,5%.