De grootste economie van de eurozone heeft het het grootste deel van het afgelopen jaar moeilijk gehad omdat de torenhoge energieprijzen op de enorme industriële sector wogen, maar sinds de gasprijzen zijn gedaald, is er een bescheiden opleving aan de gang, waardoor de hoop is toegenomen dat een recessie kan worden vermeden.
"De Duitse economie heeft het in het eerste kwartaal van 2023 beter gedaan dan een maand geleden werd verwacht en de activiteit is waarschijnlijk weer wat aangetrokken," aldus de Bundesbank. "De industrie heeft zich sterker hersteld dan verwacht."
Het milde optimisme van de Bundesbank komt overeen met een recente reeks enquêtegegevens, die wijzen op een licht herstel na een krimp van 0,4% in het vierde kwartaal, ook al zou de groei enige tijd onder de trend kunnen blijven.
Dalende gasprijzen ondersteunden energie-intensieve industrieën terwijl knelpunten in de toelevering verder afnamen, de vraag naar auto's trok aan en ook de bouw kreeg een impuls, ook al was dat deels te danken aan het zachte weer.
Ook de industriële orders stegen onlangs, wat erop kan wijzen dat de vraag naar industriegoederen over het cyclische dieptepunt heen is, aldus de centrale bank.
De hoge werkgelegenheid zou ook de consumptie moeten blijven ondersteunen, en de werkloosheid zal de komende maand waarschijnlijk licht dalen, voegde de bank eraan toe.
Maar de vooruitzichten zijn nog steeds gemengd omdat de inflatie op de consumptie blijft drukken en de omslag in de onderliggende prijsdruk nog moet doorwerken bij de consument.
Toch zal de prijsgroei waarschijnlijk blijven afnemen en zelfs als de kerninflatie nog enige tijd hoog blijft, zal de diensteninflatie waarschijnlijk langzaam afnemen, aldus de Bundesbank.
