Hij paste de code aan om Alameda Research, een hedgefonds van FTX-oprichter Sam Bankman-Fried, vrij te stellen van een functie op het handelsplatform die Alameda's activa automatisch zou hebben verkocht als het te veel geleend geld verloor.

In een toelichting op de wijziging benadrukte de ingenieur, Nishad Singh, dat FTX de posities van Alameda nooit mag verkopen. "Wees extra voorzichtig om niet te liquideren," schreef Singh in de opmerking in de code van het platform, waarvan is gebleken dat hij heeft geholpen bij het opstellen ervan. Reuters bekeek de codebasis, waarover niet eerder is bericht.

Door de vrijstelling kon Alameda geld blijven lenen bij FTX, ongeacht de waarde van het onderpand voor die leningen. Die aanpassing van de code trok de aandacht van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, die Bankman-Fried dinsdag beschuldigde van fraude. De SEC zei dat de aanpassing betekende dat Alameda een "vrijwel onbeperkte kredietlijn" had. Bovendien waren de miljarden dollars die FTX in de komende twee jaar heimelijk aan Alameda leende niet afkomstig uit eigen reserves, maar uit deposito's van andere FTX-klanten, aldus de SEC.

De SEC en een woordvoerder van Bankman-Fried weigerden commentaar voor dit verhaal. Singh reageerde niet op verschillende verzoeken om commentaar.

De toezichthouder, die de beurs "een kaartenhuis" noemde, beweerde dat Bankman-Fried verborgen hield dat FTX gelden van klanten doorsluisde naar Alameda om geheime risicobeleggingen, luxe vastgoedaankopen en politieke donaties te doen. Amerikaanse aanklagers en de Commodity Futures Trading Commission dienden ook afzonderlijke strafrechtelijke en civiele aanklachten in.

De klachten - samen met eerder niet gemelde FTX-documenten die door Reuters en drie mensen die bekend zijn met de cryptobeurs zijn ingezien - bieden nieuwe inzichten in hoe Bankman-Fried in klantenfondsen dook en miljarden meer uitgaf dan FTX verdiende zonder medeweten van beleggers, haar klanten en de meeste werknemers.

De politie op de Bahama's, waar FTX gevestigd was, arresteerde Bankman-Fried maandagavond, als bekroning van een verbazingwekkende val uit de gratie van de 30-jarige voormalige miljardair. Zijn bedrijf stortte in november in nadat gebruikers zich gehaast hadden om deposito's op te nemen en beleggers zijn verzoeken om meer financiering afwezen. FTX ging op 11 november failliet en Bankman-Fried nam ontslag als directeur.

Bankman-Fried heeft zijn excuses aangeboden aan klanten, maar zei dat hij persoonlijk niet van mening was dat hij strafrechtelijk aansprakelijk was.

Dankzij de vrijstelling van automatische liquidatie die in de FTX-code is opgenomen, kon Alameda zijn kredietlijn voortdurend verhogen totdat deze "uitgroeide tot tientallen miljarden dollars en in feite onbeperkt werd", aldus de klacht van de SEC. Het was een van de twee manieren waarop Bankman-Fried geld van klanten doorsluisde naar Alameda.

De andere was een mechanisme waarbij FTX-klanten meer dan 8 miljard dollar in traditionele valuta stortten op bankrekeningen die in het geheim door Alameda werden gecontroleerd. Deze stortingen werden weergegeven op een interne rekening van FTX die niet aan Alameda verbonden was, waardoor de aansprakelijkheid van Alameda verborgen bleef, aldus de klacht.

"VEILIG, GETEST EN CONSERVATIEF

Terwijl Bankman-Fried FTX uitbouwde tot een van 's werelds grootste cryptobeurzen, was consumentenbescherming een centraal uitgangspunt van zijn pleidooi voor cryptoregulering in de Verenigde Staten. Bankman-Fried benadrukte dit thema in talloze verklaringen aan klanten, investeerders, regelgevers en wetgevers. FTX's auto-liquidatiesoftware zou iedereen beschermen, legde hij uit.

In een getuigenis van het congres op 12 mei noemde hij de software van FTX "veilig, getest en conservatief".

"Door snel de meest risicovolle en ondergegarandeerde posities af te wikkelen, voorkomt de risico-engine de opbouw van kredietrisico's die anders buiten het platform zouden kunnen ontstaan, met besmetting tot gevolg", verklaarde Bankman-Fried.

Hij vertelde de wetgevers niet over de softwareverandering om Alameda vrij te stellen. Sterker nog, hij vertelde beleggers dat Alameda geen voorkeursbehandeling kreeg van FTX, aldus de klacht van de SEC.

Bankman-Fried had ondergeschikten opgedragen de software medio 2020 bij te werken om Alameda in staat te stellen een negatief saldo op zijn rekening te handhaven, aldus de SEC-klacht. Geen enkele andere klantenrekening bij Alameda mocht dit doen, voegde de klacht eraan toe. Dit zou Alameda in staat stellen om meer FTX-middelen te blijven lenen zonder meer onderpand te hoeven geven.

In software tweaks gemaakt in augustus 2020, werd Alameda aangewezen als de "Primary Market Maker" of "PMM", volgens een Reuters review van haar codebase. Marketmakers zijn handelaren die de handel in een activum mogelijk maken door klaar te staan om het te kopen en te verkopen.

Om de verandering uit te leggen, voegde hoofdingenieur Singh een opmerking in de code in: "Alameda zou liquideren, voorkomen". Hij voegde een waarschuwing toe "om de PMM niet te liquideren".

Alleen Singh, Bankman-Fried en enkele andere topmanagers van FTX en Alameda waren op de hoogte van de vrijstelling in de code, volgens drie voormalige leidinggevenden die op de hoogte waren van de zaak. Een digitaal dashboard dat door het personeel werd gebruikt om de activa en passiva van FTX-klanten te volgen, was zo geprogrammeerd dat het geen rekening hield met het feit dat Alameda de fondsen van klanten had opgenomen, volgens twee van de mensen en een screenshot van het portaal dat Reuters eerder heeft gemeld.

Bankman-Fried's kaartenhuis "begon af te brokkelen" in mei 2022, aldus de SEC-klacht.

Toen de waarde van cryptomunten die maand kelderde, eisten verschillende geldschieters van Alameda terugbetaling. Aangezien Alameda niet over de middelen beschikte om aan deze verzoeken te voldoen, gaf Bankman-Fried Alameda opdracht om zijn "kredietlijn" met FTX aan te spreken om miljarden dollars aan financiering te verkrijgen, aldus de klacht.

Toen FTX-klanten uiteindelijk in november hun geld wilden opnemen, geschrokken van berichten in de media over de financiële gezondheid van het bedrijf, ontdekten velen dat hun geld er niet meer was.