De inflatie in Turkije schoot in juni omhoog naar het 24-jarig hoogtepunt van 78,62%, vooral als gevolg van een valutacrisis eind vorig jaar en de voortdurende daling van de lira.
De economische gevolgen van de Russische inval in Oekraïne hebben ook de prijzen in het van invoer afhankelijke Turkije opgedreven, vooral door de stijgende energie- en grondstofkosten.
In een verklaring op https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-turkiye-to-b-outlook-negative-08-07-2022 bevestigde het bureau zijn ratingoutlook op "negatief" en voegde eraan toe dat het verwacht dat de consumptie in Turkije zal vertragen gezien de stijgende inflatie, de zwakkere wisselkoers en het afnemende binnenlandse vertrouwen.
Fitch verwacht dat de jaarlijkse inflatie dit jaar gemiddeld 71,4% zal bedragen, de hoogste van alle door het bureau beoordeelde landen. Volgens Fitch zal de gemiddelde inflatie afnemen tot 57% in 2023, als gevolg van een te accommoderend beleid tot de parlements- en presidentsverkiezingen die uiterlijk in juni 2023 moeten plaatsvinden.
De lira verloor vorig jaar 44% van zijn waarde ten opzichte van de dollar, vooral als gevolg van een reeks renteverlagingen door de centrale bank op aandringen van president Tayyip Erdogan. Dit jaar is de munt nog eens 23% gedaald.
De regering heeft maatregelen genomen om de daling van de lira een halt toe te roepen. Een recente maatregel van de bankwaakhond BDDK om het verstrekken van leningen in lira aan bedrijven met veel buitenlandse valuta te beperken, hielp de lira vorige week kortstondig te herstellen doordat bedrijven harde valuta verkochten.
Verwijzend naar deze maatregel zei Fitch dat het beleid steeds interventionistischer en onvoorspelbaarder wordt.
De renteverlagingen van vorig jaar maakten deel uit van het nieuwe economische programma van Erdogan, dat prioriteit geeft aan export, productie en investeringen, terwijl de kredietkosten laag worden gehouden.
De beleidsrente staat sinds december op 14%, waardoor de reële rente diep in de min staat.
Een van de doelstellingen was om het chronische tekort op de lopende rekening van Turkije om te buigen naar een overschot, maar die plannen liepen spaak toen de energie- en grondstoffenprijzen de pan uit rezen als gevolg van het conflict in Oekraïne, waardoor het Turkse handelstekort sterk toenam.
"De focus van de regering op het handhaven van een hoge groei voedt de vraag naar FX, de depreciatiedruk op de lira, de daling van de internationale reserves en de oplopende inflatie, en ontmoedigt de instroom van kapitaal om het hogere tekort op de lopende rekening te financieren", aldus Fitch.
Fitch voorspelt dat het tekort op de lopende rekening dit jaar 5,1% van het bruto binnenlands product zal bedragen als gevolg van de hogere energieprijzen en de verzwakte buitenlandse vraag, ondanks een herstel van het toerisme.
Het bureau wees ook op de aanhoudende druk op de deviezenreserves van de centrale bank, ondanks maatregelen om deze aan te vullen. Op 1 juli bleven de netto deviezenreserves van de centrale bank met 7,51 miljard dollar in de buurt van het laagste peil in 20 jaar. (Verslaggeving door Vansh Agarwal in Bengaluru en Ali Kucukgocmen in Istanbul; Redactie door Shailesh Kuber en William Mallard)
