Het vertrouwen van beleggers in activa uit opkomende markten is gestegen sinds China eind vorig jaar een einde maakte aan zijn pandemische zero-COVID-beleid, maar de bezorgdheid dat de Amerikaanse Federal Reserve nog meer verkrapping in petto heeft, heeft een domper gezet op het sentiment.

De opkomende markten lopen een groot risico op een langere reeks renteverhogingen door de Fed en een sterker wordende dollar, die beide de schuldenlast in harde valuta verhogen en leiden tot strengere financiële voorwaarden.

Maar de heropening van China zal naar verwachting de binnenlandse consumptie en het toerisme stimuleren, wat gunstig is voor de buurlanden in Noord- en Zuidoost-Azië en voor diverse opkomende economieën die afhankelijk zijn van de export van grondstoffen.

Ondanks de dreiging van hogere Amerikaanse rendementen in de afgelopen weken, blijft de MSCI Emerging Markets Currency Index bijna 3% onder de piek van begin februari, omdat de dollarstieren weer zijn opgestaan.

"De heropening van China zou moeten leiden tot een sterkere EM-groei ten opzichte van de VS", aldus Mikhail Liluashvili, strateeg bij Bank of America.

"Het risico van een harde landing blijft aanwezig, maar de timing ervan is lastig, aangezien de wereldwijde groei verrassend positief is geweest. In deze omgeving is het beter om directe blootstelling aan de USD te vermijden."

Na een goede start van het jaar voor forex uit opkomende markten, is de Amerikaanse dollar bijna 4% gestegen vanaf de recente dieptepunten dankzij steun van de renteverschillen.

Zolang de Amerikaanse inflatie lager blijft, voorspellen strategen echter dat de valuta's van de opkomende markten het beter zullen doen dan de grote valuta's, hoewel niet in een rechte lijn omhoog op korte termijn.

"De USD kan nog wat langer sterk blijven, nu de markt probeert te navigeren tussen het herstel van de wereldwijde groei en hogere rente", schreef Mark McCormick, global head of FX strategy bij TD Securities.

GROEIDOELSTELLING

"(Maar) wij zien nog steeds weinig katalysatoren op de zeer korte termijn die het verhaal zouden kunnen veranderen, hoewel we de komende datadump uit China in de gaten moeten houden."

Volgens bronnen die bij de beleidsbesprekingen betrokken zijn, zou China een economische groeidoelstelling van 6% kunnen vaststellen in een poging om het vertrouwen van beleggers en consumenten te stimuleren en voort te bouwen op het veelbelovende herstel na de pandemie.

Na een daling van ongeveer 8% vorig jaar werd voorspeld dat China's streng gecontroleerde yuan in een jaar tijd slechts ongeveer 4% zou stijgen tot 6,67 per dollar.

Maar analisten zeiden dat de koers van de yuan deels zal afhangen van de jaarlijkse vergadering van het Nationale Partijcongres, die aanstaande zondag begint. Beleggers kijken uit naar verdere overheidsmaatregelen om het economisch herstel te stimuleren.

Analisten in de peiling zeiden dat grondstoffenvaluta's naar verwachting ook zullen stijgen als gevolg van China's economische heropening.

Verwacht wordt dat de Russische roebel in zes maanden ongeveer 2,0% zal stijgen tot 74,1$, terwijl de Canadese, Australische en Nieuw-Zeelandse dollar respectievelijk met 3,2%, 5,4% en 3,0% zullen stijgen.

De hoogrentende Zuid-Afrikaanse rand, die dit jaar tot dusver meer dan 6% heeft verloren, zal de komende zes maanden naar verwachting ongeveer 3% stijgen tot 17,67 per dollar.

De Mexicaanse peso, die nauw verbonden is met de vooruitzichten van de Amerikaanse dollar, en de Turkse lira zijn de enige twee valuta's van opkomende markten waarop de opiniepeiling betrekking heeft en die naar verwachting zullen verzwakken. [BRL/POLL]

De lira, de slechtst presterende valuta van de opkomende markten vorig jaar, zal in de komende zes maanden ongeveer 12% dalen tot 21,68 dollar.

"Een gebrek aan een onafhankelijke centrale bank en een onorthodoxe visie op het monetaire beleid zouden de lira in de nabije toekomst ten opzichte van de greenback in een dalende trend moeten houden, tenzij de presidentsverkiezingen van mei dit jaar leiden tot een verandering van regime", aldus Brendan McKenna, internationaal econoom bij Wells Fargo.