BIJ DE AANTALEN
Japanse obligatiefondsen boekten in de eerste helft van het jaar een verlies van 13,7% in dollartermen, waarmee ze wereldwijd het slechtst presteerden, gevolgd door Braziliaanse en Thaise obligaties, volgens LSEG Lipper.
Van de belangrijkste fondsen verloor Vanguard Japan Government Bond Index JPY Acc 16,7%, terwijl Nomura Japan Bond index (Wrap) en SMDS Fund Wrap Japan Bond elk ongeveer 15% verloren in die periode.
Uit de gegevens van Lipper bleek dat beleggers in het kwartaal dat eindigde in juni 2024 netto $467,33 miljoen hebben onttrokken aan obligatiefondsen in yen, de grootste uitstroom per kwartaal sinds het kwartaal dat eindigde in maart 2023.
WAAROM HET BELANGRIJK IS
Deze sombere prestaties houden beleggers uit de markt totdat het risico van verdere renteverhogingen afneemt.
CONTEXT
Japan heeft in maart voor het eerst in 17 jaar de rente verhoogd, de centrale bank heeft de bovengrenzen aan de 10-jaarsrente opgeheven en een vertraging van haar obligatie-inkoopprogramma aangekondigd. De rente op tienjarige staatsobligaties is dit jaar tot nu toe met 45 basispunten gestegen naar 1,07%, waardoor de rente mogelijk op koers ligt voor de grootste stijging in kalenderjaar in drie decennia.
Rendementen stijgen wanneer obligatiekoersen dalen.
BELANGRIJKSTE CITAAT
"De trends van langzaam stijgende rentes en dalende valuta zouden veel buitenlandse beleggers op een afstand moeten houden totdat er enige indicatie is dat er veranderingen zijn," zei Michael Ashley Schulman, chief investment officer bij Running Point Capital Advisors, gevestigd in Californië.
"Japanse staatsobligaties kunnen hun daling nog een tijdje voortzetten, in ieder geval totdat de Fed de rente daadwerkelijk verlaagt, er een economische crisis komt, of er een belangrijk ondersteuningssignaal of beleidsverandering komt van de Bank of Japan."
