De yen sprong 1% en flirtte met 130 per dollar minuten nadat Reuters meldde dat de regering Kazuo Ueda, een voormalig lid van de beleidsraad van de centrale bank, zal voordragen als de volgende gouverneur van de Bank of Japan.

Hoewel Ueda wordt beschouwd als een expert op het gebied van monetair beleid, zeiden de meeste analisten dat de benoeming van de 71-jarige totaal onverwacht was - hij werd zelfs niet beschouwd als een 'dark horse'-kandidaat - en een teken zou kunnen zijn dat de ultralage rentetarieven sneller worden afgeschaft dan aanvankelijk werd verwacht.

Japanse staatsobligaties (JGB's) daalden, waarbij de 10-jaarsrente de 0,5% bovengrens bereikte van de beleidsband die de kern vormt van het kenmerkende beleid van zittende gouverneur Haruhiko Kuroda om de rentecurve te beheersen.

Beleggers interpreteerden de benoeming en de marktbewegingen uiteenlopend, terwijl ze probeerden het recente commentaar van Ueda te analyseren.

"Hij is vanaf het begin niet erg positief geweest over Abenomics. Vanaf ongeveer 2016 zei hij dat het in feite was mislukt en dat de supergrote monetaire versoepeling problemen veroorzaakte met de obligatiemarkt en dat soort dingen", aldus James Malcolm, hoofd valutastrategie van UBS in Londen.

"Het verbaast me dat de dollar yen nog niet 129 is. Misschien is dat gewoon een gevolg van het feit dat mensen niet weten wie deze figuren zijn."

Sommige analisten dachten dat de markten louter reageerden op het feit dat vice-gouverneur Masayoshi Amamiya, die tot vrijdag werd beschouwd als de belangrijkste kanshebber voor de topfunctie en die het ultraliberale beleid had helpen uitstippelen, niet was gekozen.

"Er is momenteel waarschijnlijk onduidelijkheid over Ueda's beleidskeuzes, maar het is in ieder geval duidelijk dat Amamiya (die als een duif wordt gezien) niet is gekozen. Dat neemt een van de tegenslagen voor de yen weg," zei Christopher Wong, valutastrateeg bij OCBC in Singapore.

"De snelle reactie op de appreciatie van de yen is eerder een reactie op het feit dat Amamiya uit de race is.

Volgens overheidsbronnen worden Ryozo Himino, voormalig hoofd van de Japanse bankwaakhond, en Shinichi Uchida, lid van de BOJ, voorgedragen als vicegouverneurs - wat een belangrijke wisseling van de wacht bij de BOJ impliceert tegen de tijd dat Kuroda in april aftreedt.

De benoemingen moeten worden goedgekeurd door beide kamers van het parlement, wat vrijwel zeker is gezien de solide meerderheid van de regerende coalitie.

NIEUWE LOOK, NIEUW BELEID

Voor sommige marktdeelnemers duiden de nieuwe gezichten bij de BOJ op de noodzaak van verandering in een instelling die moeite heeft gehad om zonder reputatieschade afstand te nemen van het controversiële yield control beleid.

Zelfs na bijna een decennium van kwantitatieve versoepeling en rentebeheersing is Japan er niet in geslaagd zijn inflatiedoelstelling van 2% te halen. Ondertussen hebben de BOJ's steeds grotere transacties voor het opkopen van obligaties de liquiditeit van de obligatiemarkten aangetast en de rentecurve verstoord.

"Dit is een verrassende zet. Ik denk dat het nieuwe team bedoelt dat ze het monetaire beleid van de BOJ opnieuw gaan vormgeven en niet het huidige beleid handhaven", aldus Takayuki Miyajima, senior econoom bij Sony Financial Group in Tokio. "Dat is de reden waarom het rendement op 10-jarige JGB's 0,5% bereikte."

Toch wezen analisten op enkele opmerkingen van Ueda in het verleden die als onduidelijk werden gezien over zijn opvattingen: zijn drang naar voorzichtigheid bij het verhogen van de rente, zijn standpunt dat de Federal Reserve in 2022 te laat was met het verkrappen van het beleid en zijn bezorgdheid over de gevolgen van inflatie voor het gigantische pensioenfonds van Japan.

"De duidelijke keuze voor een gouverneur - Ueda - is een beetje een wild card voor de markten", aldus Stuart Cole, hoofdeconoom bij Equiti Capital.

"Dus we zouden nog wel eens een volatiele rit in de yen kunnen verwachten als hij uit hetzelfde boekje blijkt te komen als Kuroda."