De stijging in de handel kwam een dag nadat fondsuitgever Direxion had gezegd dat zijn Russia 2x ETF, dat streeft naar een twee keer zo hoog dagelijks rendement als de MVIS Russia Index, de handel op 11 maart zou staken, vanwege de verhoogde volatiliteit en beperkingen op Russische effecten die zijn opgelegd in de nasleep van de Russische invasie in Oekraïne.
De ETF, die vanaf maandag een vermogen had van ongeveer $55 miljoen, daalde dinsdag bijna 61% in prijs tot $3,76. Ongeveer 145.000 RUSL-opties wisselden dinsdag van eigenaar. Ter vergelijking, de ETF's opties zijn slechts ongeveer 32.000 verhandeld over de gehele afgelopen vier jaar, volgens Trade Alert gegevens.
De stortvloed aan opties op het fonds laat zien hoe sommige beleggers probeerden te profiteren van de chaotische handel in aan Rusland gerelateerde activa, nu beleggers activa die aan het land gelinkt zijn ontvluchten te midden van een reeks sancties door het Westen en zijn bondgenoten.
In de VS genoteerde ETF's op Russische aandelen zijn de afgelopen dagen onder intense verkoopdruk komen te staan, omdat beleggers activa die aan het land gekoppeld zijn ontvluchten als gevolg van een reeks sancties door het Westen en zijn bondgenoten. Aandelen van de Vaneck Russia ETF, bijvoorbeeld, zijn de afgelopen acht sessies met meer dan 65% gedaald, waaronder een daling van ongeveer 24% op dinsdag.
"Het is mogelijk dat handelaren profiteren van de volatiliteit en het momentum bespelen," zei Chris Murphy van Susquehanna International Group.
Aandeelhouders van de in de VS genoteerde ETF zullen op of rond 18 maart een nog niet bepaald bedrag in contanten ontvangen voor alle aandelen die ze bezitten, zei Direxion maandag laat in een persbericht.
"Ik denk dat het een gokspel is," zei Steve Sosnick, hoofdstrateeg bij Interactive Brokers en een voormalige optie market maker. "Je zou dit ding rond kunnen zien stuiteren ... 100% omhoog en dan 50% omlaag voor de komende 10 dagen," zei hij.
De 30-daagse impliciete volatiliteit van de ETF stond op 340%, de hoogste sinds de pandemie-gedreven selloff in het begin van 2020.
Sommige handelaren leken te wedden dat de uiteindelijke waarde voor de ETF lager zal zijn op de laatste handelsdag op 11 maart, zei Garrett DeSimone, hoofd kwantiteit bij OptionMetrics.
Gezien de relatief kleine omvang van de individuele transacties, is het waarschijnlijk dat veel van de handel werd gedreven door kleine spelers die snel winst willen maken terwijl het aandeel wild heen en weer schommelt, zei Murphy.
Dat is in lijn met een groeiende trend waarbij retailhandelaren, die tot voor kort gecharmeerd waren van de zogenaamde meme-aandelen, steeds meer hun aandacht richten op effecten die de bredere markt volgen, zei Murphy.
"Nu alles in de richting gaat van de macro, het geopolitieke en de Fed ... zien we mogelijk dat retailhandelaren meer naar de macro-gerichte producten gaan omdat dat alles is wat er op dit moment toe doet," zei Murphy.
