De Aziatische markten gaan maandag een positieve opening tegemoet, waarbij ze het stokje overnemen van Wall Street op vrijdag, nadat een verrassende daling van het Amerikaanse werkloosheidscijfer de mening versterkt dat een economische 'zachte landing' zal worden bereikt en een recessie zal worden vermeden.
Bekeken door een 'goed nieuws is goed nieuws'-prisma, zou de stijging van de rente op schatkistpapier en de dollar op vrijdag geen rem moeten zijn op de Aziatische en opkomende markten, zoals vaak het geval is.
De tweejaars Amerikaanse rente noteerde de grootste stijging sinds juni, nadat uit gegevens bleek dat het werkloosheidscijfer was gedaald naar 3,7%. Eventuele hoop op een renteverlaging deze week verdween snel, en de eerste volledig ingeprijsde renteverlaging werd uitgesteld van maart tot mei volgend jaar.
Als de stijging van de S&P 500 en Nasdaq op vrijdag naar hun hoogste niveaus sinds begin 2022 de meeste Aziatische markten op maandag omhoog stuwt, kunnen Chinese activa het moeilijk krijgen nadat cijfers dit weekend aantoonden dat de deflatoire druk in november toenam.
De consumentenprijzen daalden zowel ten opzichte van een jaar eerder als ten opzichte van oktober met 0,5%, veel sterker dan de mediaanverwachtingen in een peiling van Reuters van 0,1% dalingen voor beide. De daling op jaarbasis was de sterkste sinds november 2020.
De deflatie bij de fabrieken nam ook toe - de producentenprijzen dalen al meer dan een jaar op jaarbasis - wat wijst op een toenemende deflatoire druk, een zwakke binnenlandse vraag en toenemende twijfel over het economisch herstel.
Cijfers als deze zullen de roep om meer stimuleringsmaatregelen vanuit Beijing alleen maar versterken, en herinneren ons eraan waarom de Chinese markten zo slecht presteren - China's blue chip CSI 300 index is dit jaar respectievelijk 24%, 27% en 30% achtergebleven bij de MSCI World Index, S&P 500 en Nikkei 225. De Chinese index voor blauwe chipmotieven, de CSI 300 en de Nikkei 225 zijn dit jaar respectievelijk 24%, 27% en 30% lager dan de MSCI World Index.
Vrijdag wordt een reeks belangrijke economische indicatoren uit Beijing gepubliceerd - industriële productie, detailhandelsverkopen, huizenprijzen, werkloosheid en bedrijfsinvesteringen voor november.
De Aziatische economische en beleidskalender is licht op maandag - geldhoeveelheid en een driemaandelijkse index van de conjunctuurenquête uit Japan, en industriële productiecijfers uit Maleisië zijn alles waar beleggers hun tanden in moeten zetten.
Voor de rest van de week zijn rentebesluiten uit Taiwan en de Filipijnen, inflatiecijfers uit India en de datadump uit China op vrijdag de belangrijkste regionale kalenders.
Maar het marktsentiment en de richting van de markt zullen grotendeels worden bepaald door de belangrijkste gebeurtenissen in de ontwikkelde economieën. Dit zijn onder andere de beleidsvergaderingen van de Bank of England en de Europese Centrale Bank, de Amerikaanse inflatie en waar iedereen op wacht - het beleidsbesluit van de Federal Reserve op woensdag.
Er wordt algemeen verwacht dat de Fed haar fed funds doelbereik op 5,25-5,50% zal houden, dus alle ogen zullen gericht zijn op de begeleidende verklaring, de herziene prognoses van de beleidsmakers en de persconferentie van voorzitter Jerome Powell.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Industriële productie Maleisië (november)
- Geldhoeveelheid Japan (november)
- Veilingen van Amerikaanse wissels, 10-jaars biljetten
