Terwijl de Amerikanen zich opmaken voor het lange Labor Day weekend, lijkt de Amerikaanse arbeidsmarkt krap als een vat.
Het laagste werkloosheidscijfer sinds de jaren zestig (slechts 3,5%) zou reden tot vreugde moeten zijn en de vrees voor een op handen zijnde recessie moeten temperen. Maar de financiële markten zijn de hele week al gespannen dat zo'n sterke banenmarkt alleen maar zal leiden tot loonstijgingen die beter passen bij de decennia hoge inflatie en de Federal Reserve zal dwingen harder op de renterem te trappen om de hele trein af te remmen.
Samen met het volgende verslag over de consumenteninflatie is de bekendmaking van het banencijfer van augustus op vrijdag een van de twee belangrijkste gegevens die bepalend zullen zijn voor de beleidsbeslissing van de Fed deze maand. De markten gaan reeds uit van een kans van 75% op een derde renteverhoging met 75 basispunten op rij, waarbij de verwachtingen voor de "eindrente" van de Fed begin volgend jaar voor het eerst sinds medio dit jaar weer op 4% staan.
Economen verwachten dat het tempo van de maandelijkse banengroei zal vertragen tot een nog steeds robuuste 300.000, tegen meer dan 500.000 in juli, maar het werkloosheidspercentage zou op een historisch lage 3,5% moeten blijven.
Na een stormachtige week in obligaties en aandelen in de aanloop naar de gegevens, zijn er de afgelopen 24 uur wat posities gesquared. De Amerikaanse aandelenfutures noteren vrijdag vlak, hoewel de rente op tweejarige staatsobligaties verder omhoog kroop en voor het eerst in 15 jaar boven de 3,55% uitkwam.
De fondsmonitor van Bank of America liet de op drie na grootste wekelijkse uitstap uit aandelenfondsen van het jaar zien.
Hoewel de dollar door zijn onophoudelijke stijging voor het eerst in 24 jaar de grens van 140 Japanse yen bereikte, trok de bredere DXY-index zich iets terug van de nieuwe piek van donderdag in 20 jaar. De euro knalde terug naar pariteit, nu een renteverhoging van 75 basispunten van de Europese Centrale Bank volgende week bijna volledig is ingeprijsd, en het pond sterling klauwde zich een weg naar boven tot $1,15 na zijn laatste uitbarsting naar post-pandemische dieptepunten.
Maar terwijl de krapte op de arbeidsmarkt het onderwerp van de dag was, waren er meer tekenen dat de druk op de grondstoffenprijzen, die de inflatie sinds de Russische inval in Oekraïne eind februari heeft doen toenemen, afneemt.
De ministers van Financiën van de G7 komen vrijdag virtueel bijeen om een plafond af te spreken voor de Russische prijzen voor ruwe olie.
China's laatste ingrijpende afsluitingen om de COVID in toom te houden hebben de vraag eveneens ondermijnd.
En terwijl de nominale rente op tweejarige obligaties stijgt, is de Amerikaanse inflatieverwachting op twee jaar, afgeleid van de markten voor inflatiebeschermde obligaties, voor het eerst sinds februari 2021 onder de 2,5% gezakt.
Hoewel de Brent ruwe-olieprijzen vrijdag een tikje hoger noteerden, daalde de jaar-op-jaar stijging van ruwe olie die kritisch is voor de hoofdinflatiewatchers voor het eerst sinds maart 2021 onder de 30%.
Bovendien zei het voedselagentschap van de Verenigde Naties dat zijn wereldprijsindex in augustus voor een vijfde maand op rij is gedaald. Hoewel hij nog steeds bijna 8% hoger is dan een jaar geleden, is hij nu 15% gedaald ten opzichte van de piek van maart. De prijzen in de wereldscheepvaart, die sinds mei met 60% zijn gedaald, zijn deze week ook tot een dieptepunt na de pandemie gedaald.
In de banksector overweegt Credit Suisse ongeveer 5.000 banen te schrappen, ongeveer één op 10, als onderdeel van een kostenvermindering bij de op één na grootste bank van Zwitserland, vertelde een bron met directe kennis van de zaak aan Reuters.
Belangrijke ontwikkelingen die later op vrijdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:
* Amerikaans werkgelegenheidsverslag van augustus, fabrieksorders voor goederen van juli
* G7 ministers van Financiën en centrale-bankpresidenten houden virtuele vergadering
