Plotseling staat de Amerikaanse dollar op zijn achterste benen.

Na een maand van onophoudelijke stijgingen tot de hoogste niveaus in decennia, deinsde de DXY index van de dollar vrijdag met meer dan 1% terug en was op weg naar zijn grootste dagelijkse verlies sinds begin augustus.

Misschien is het gewoon schuim van de top, nu speculanten winsten boeken op reeds extreme bewegingen.

Maar er zijn nog andere belangrijke wegversperringen.

Japan dreigt met maatregelen - mogelijk open markt aankopen - om de steile val van de yen een halt toe te roepen, waarbij het hoofd van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, het laatste woord heeft.

En de Europese centrale banken volgen de havikachtige anti-inflatie houding van de Federal Reserve op met hun eigen jumbo renteverhogingen van 0,75 basispunten, waarbij ECB-chef Christine Lagarde expliciet de sterke dollar als een verzwarende factor aanhaalt. De Bank of England zal waarschijnlijk volgende week hetzelfde doen, niet in het minst met enige ongerustheid over de daling van het pond sterling tot 37-jaar dieptepunten in de loop van de week.

De rente op Europese obligaties met een looptijd van twee jaar is gestegen, terwijl de premie op de Amerikaanse rente met een looptijd van twee jaar ten opzichte van de G7-partners is afgenomen.

Maar net als iedereen in een havikswaanzin raakt, is er hoop op een kentering in het inflatiebeeld. En de beurzen over de hele wereld stegen naarmate de week ten einde liep.

In Europa zijn interventies op de energieprijzen, prijsplafonds, subsidies en vraagkoelers in de maak, waarbij de energieredding van Groot-Brittannië naar verwachting tot 5 procentpunten van het piekinflatiecijfer daar zal afhalen.

De Franse en Duitse ministers van Financiën, die vóór een bijeenkomst van de ministers van Financiën van de Europese Unie in Praag afzonderlijk vergaderden, steunden de stap van de ECB en beloofden samen te werken om huishoudens en bedrijven door de energieschok en de periode van hoge inflatie heen te helpen.

De energieministers van de EU zullen in Brussel bijeenkomen om over olie- en gasprijsplafonds en andere specifieke maatregelen te spreken.

Hoewel de prijzen voor ruwe olie vrijdag weer boven de $90 per vat probeerden te komen, zijn zij nog steeds 28% lager dan de pieken van medio juni.

En een andere aanwijzing voor een afnemende prijsdruk was dat het inflatiecijfer in China vorige maand sterker is vertraagd dan voorspeld, nu de Chinese economie worstelt met COVID-afsluitingen.

Nu de financiële markten volgende week een nieuwe maanddaling van de Amerikaanse consumentenprijsindex voor augustus verwachten, registreert de combinatie van actie van de centrale bank, verlichting van de energieprijzen en vrees voor een recessie.

De in de markt voor schatkistpapier verankerde tweejarige Amerikaanse inflatieverwachtingen staan op slechts 2,3%, het laagste peil in 18 maanden, terwijl de vijfjarige inflatie "breakevens" voor het eerst sinds medio juli weer in de richting van 2,5% gaan.

En ondanks alle harde retoriek blijven de beleidsmakers van de Fed hopen op een "zachte landing".

"Wij denken dat wij het soort zeer hoge sociale kosten kunnen vermijden die Paul Volcker en de Fed in de jaren tachtig in het spel moesten brengen", zei Fed-voorzitter Jerome Powell op donderdag.

Elk sprankje optimisme is welkom. Uit de wekelijkse telling van de beleggingsfondsstromen door Bank of America bleek dat de Amerikaanse aandelenfondsen hun grootste wekelijkse uitstroom in bijna drie maanden hadden, waarbij technologieaandelen hun grootste uitstroom sinds 2019 hadden.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:

* De ministers van energie van de Europese Unie komen bijeen in Brussel; de ministers van financiën van de eurozone komen bijeen in Praag

* Fed-bestuurslid Christopher Waller; Kansas City Fed-chef Esther George; Chicago Fed-chef Charles Evans spreken allen

* Fed geeft driemaandelijkse financiële rekeningen van de V.S. vrij

GRAFIEK: G7 2-jaars Yield Spreads vs. VS https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmpjoabywvr/One.PNG

GRAFIEK: Fondsstromen: Wereldwijde aandelen obligaties en geldmarkt https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkrnazvx/Fund%20flows-%20Global%20equities%20bonds%20and%20money%20market.jpg