Brent crude futures noteerden $1,01 of 0,9% hoger op $114,13 per vat. De wereldwijde benchmark daalde vorige week met 7,3%, de eerste wekelijkse daling in vijf jaar.
De Amerikaanse West Texas Intermediate crude handelde het laatst 61 cent, of 0,56%, hoger op $110,17 in een gematigde handel op de Amerikaanse feestdag Juneteenth. De prijzen op de front-maand daalden vorige week met 9,2%, voor het eerst in acht weken.
"Er zijn twee echt concurrerende verhalen gaande," zei olieconsultant Andrew Lipow uit Houston. "Enerzijds zijn er de sancties tegen Russische leveringen (die de prijzen ondersteunen). Aan de andere kant zien we dat de hoge prijzen leiden tot een zekere vernietiging van de vraag."
De Brent-prijzen bereikten maandag het laagste punt in een maand, alvorens te herstellen.
"De voorraden zullen krap blijven en de hoge olieprijzen blijven ondersteunen. De norm voor ICE Brent ligt nog steeds rond de $120," zei PVM-analist Stephen Brennock.
"De bullish case blijft veel overtuigender," zei Craig Erlam, senior marktanalist bij OANDA.
Westerse sancties hebben de toegang tot olie uit Rusland beperkt na de inval in Oekraïne, die Rusland een "speciale operatie" noemt.
Analisten en beleggers zeiden dat zij een recessie waarschijnlijker achten nadat de Amerikaanse Federal Reserve woensdag de grootste renteverhoging in meer dan een kwart eeuw goedkeurde om een stijging van de inflatie te beteugelen.
Soortgelijke aanscherpingen door de Bank of England en de Zwitserse Nationale Bank volgden vorige week.
"De scherpe prijsdaling van vrijdag kan worden gezien als een vertraagde reactie op de bezorgdheid over een recessie die al enige tijd op de prijzen van andere grondstoffen drukt", aldus Commerzbank-analist Carsten Fritsch.
Terwijl de Chinese import van ruwe olie uit Rusland in mei met 55% steeg ten opzichte van een jaar eerder tot een recordhoogte en daarmee Saudi-Arabië verdrong als de grootste leverancier, hebben China's exportquota geleid tot dalende zendingen van olieproducten.
Krappe markten voor geraffineerde producten hebben de olieprijzen ondersteund.
Analisten verwachten beperkte zomerverhogingen van de Organisatie van Olie Exporterende Landen en haar bondgenoten, een groep die gezamenlijk bekend staat als OPEC+.
De olieproductie van Libië blijft onstabiel na blokkades door groepen in het oosten van het land, waarbij de productie onlangs werd vastgesteld op 700.000 per dag.
Ondertussen nemen de vooruitzichten af voor een verlichting van de Iraanse sancties, waardoor de export van ruwe olie uit Iran aanzienlijk zou kunnen toenemen.
De krapte in het aanbod wordt enigszins verzacht door het vrijmaken van strategische oliereserves, onder leiding van de Verenigde Staten. De wekelijkse productie van ruwe olie in de Verenigde Staten, 's werelds grootste producent, is ook terug op het niveau van voor de pandemie, nu het aantal booreilanden langzaam toeneemt. (Aanvullende rapportage door Florence Tan en Isabel Kua in Singapore Redactie: Marguerita Choy en Susan Fenton)
