'Peter Pan'-toespraak over deflatie was niet mijn idee, zegt Kuroda van de BBOJ, maar hij was wel juist

De aftredende gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, zei vrijdag dat zijn "Peter Pan"-toespraak uit 2015, waarin hij uitlegde dat een positieve houding en geloof nodig zijn om de deflatie te verslaan, niet zijn idee was, maar dat hij vertrouwde op de boodschap ervan.

In juni van dat jaar verwees Kuroda naar het sprookje door uit te leggen dat de BOJ, om de inflatie aan te wakkeren, het publiek moest laten geloven in haar monetaire magie met een enorme stimulans.

Alleen met een sterke inzet van de centrale bank om de inflatiedoelstelling van 2% te halen, kon Japan de deflatiegedachte van het publiek uitroeien, meende hij.

"Ik neem aan dat velen van u bekend zijn met het verhaal van Peter Pan, waarin staat: 'op het moment dat je twijfelt of je kunt vliegen, houd je voorgoed op het te kunnen'," zei Kuroda destijds. "Ja, wat we nodig hebben is een positieve houding en overtuiging."

Kort na die opmerking begon de inflatie af te nemen door de kelderende olieprijzen en de klap op de consumptie door een verhoging van de binnenlandse omzetbelasting, waardoor Kuroda's BOJ zich in 2016 moest terugtrekken en overging op het huidige controversiële beleid om de obligatierente te beheersen.

Tijdens een briefing op vrijdag na zijn laatste beleidsvergadering zei Kuroda dat de Peter Pan-regel "niet mijn idee was, maar iets waar de staf van de BOJ mee kwam".

Maar hij benadrukte het belang van communicatie bij het sturen van het monetaire beleid en zei dat hij dit had geleerd tijdens zijn studie economie aan de universiteit van Oxford.

"Het is verkeerd en absurd om iets te zeggen waarin je niet gelooft," zei Kuroda. "Ik geloof nog steeds dat het nodig is alles te doen wat nodig is om 2% inflatie te bereiken."

Kuroda, wiens tweede termijn van vijf jaar in april afloopt, laat de BOJ achter met een gemengde erfenis: zijn massale stimulansen worden geprezen omdat ze de economie uit de deflatie hebben getrokken, maar ze hebben de winsten van de banken onder druk gezet en de marktfuncties verstoord met langdurige lage rentevoeten.

Critici verwijten Kuroda dat hij de markten in 2016 op het verkeerde been zette door abrupt een negatieve rente in te voeren, en in december vorig jaar, toen hij de markten verbaasde door de obligatierente verder te laten stijgen.

"Persoonlijk heb ik mijn best gedaan", zei Kuroda toen hem werd gevraagd naar de communicatie met de markten. "Maar ik weet ook dat ik niet altijd perfect ben geweest."