Wat de Fed wegneemt, kan China weer teruggeven.
De speculaties nemen toe dat China binnenkort zijn nul-COVID-beleid ingrijpend zal wijzigen en de economie weer zal openstellen. De Chinese activaprijzen stonden eind vorige week in brand, en de gloed zal naar verwachting tot maandag fel blijven branden.
Het sterke slot op Wall Street vrijdag zou ook moeten helpen, maar die rally kan kwetsbaar zijn - de Fed draait niet snel om, de impliciete eindrente ligt nu boven de 5%, de omkering van de rentecurve is meedogenloos en een winstvertraging volgend jaar is zeer waarschijnlijk.
Kan een Chinese ommezwaai in de COVID de voor beleggers ongrijpbare Fed-koersombuiging vervangen en een eindejaarsopleving op de wereldmarkten teweegbrengen? Sommige bewegingen in China en Hongkong waren vorige week opmerkelijk.
De aandelen in Shanghai stegen met 6,4%, de grootste wekelijkse stijging sinds juli 2020; de Hang Seng in Hongkong steeg met 8,7%, de beste week in 11 jaar, en de Chinese yuan noteerde vrijdag de grootste stijging ten opzichte van de dollar sinds de eenmalige herwaardering van de munt in 2005.
(GRAFIEK Chinese aandelen: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdpzqreolvw/One.PNG)
Een top in Hongkong vorige week in het mondiale bankwezen toonde de honger naar investeringen in China. "De risico/opbrengst is nog steeds aantrekkelijk om long te zijn op heropeningstransacties in China", aldus analisten van Morgan Stanley.
China staat maandag ook in de schijnwerpers van de economische cijfers, als Peking zijn handels- en FX-reservecijfers voor oktober bekendmaakt. De handelsactiviteit zal naar verwachting vertragen en de FX-reserves, die al het laagste zijn in vijf en een half jaar, zullen naar verwachting dichter bij de grens van $3 biljoen duiken.
Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting kunnen geven:
Handelsbalans China, deviezenreserves (oktober)
Indiase handelsbalans (oktober)
Duitsland lopende rekening (september)
