Rendement op obligaties en roepie volgen beleidsbeslissing RBI op de voet

De rente op Indiase staatsobligaties en de lokale valuta zullen het besluit van de Reserve Bank of India over het monetaire beleid, dat halverwege deze week wordt verwacht, volgen als richtsnoer, en bij een eventuele zwakkende toon zou de rente op de benchmarkobligaties onder het cruciale niveau van 7,25% kunnen breken.

Er wordt algemeen verwacht dat de RBI de rente woensdag met 25 basispunten (bps) zal verhogen, wat volgens veel traders de laatste zal zijn voor een langdurige pauze. Sommigen verwachten ook dat de centrale bank overschakelt naar een neutrale beleidskoers.

Tot nu toe heeft de RBI dit boekjaar de reporente met 225 basispunten verhoogd, terwijl ze vasthield aan een "terugtrekking van accommodatie"-beleid.

"Momenteel is de marktverwachting dat er nog één renteverhoging zou kunnen komen ... waarna er een lange pauze zou kunnen volgen," aldus Ashish Parthasarthy, treasurer bij HDFC Bank.

"Als de verwachtingen rond een renteverlaging (later in het jaar) beginnen door te dringen, zouden we meer vraag naar durationpapieren kunnen zien."

Het rendement op Indiase benchmarkobligaties eindigde vrijdag op 7,2776%, na vorige week 11 basispunten te zijn gedaald sinds de week die eindigde op 11 november.

Marktdeelnemers verwachten dat het rendement op benchmarkobligaties deze week tussen 7,20% en 7,35% zal liggen.

Het beleggerssentiment kreeg vorige week een impuls nadat de centrale overheid in de federale begroting brutoleningen aankondigde van 15,43 biljoen roepies ($188,41 miljard) voor de volgende begroting, wat lager is dan de marktramingen van 16 biljoen roepies.

Naast de beleidsbeslissing van de RBI, zullen traders zich ook richten op de tweede tranche van de uitgifte van groene obligaties, die donderdag zal plaatsvinden.

In haar allereerste uitgifte van dergelijke obligaties, haalde de overheid 40 miljard roepies op door middel van vijf- en tienjarige obligaties tegen couvertrendementen die 5-6 bps lager waren dan de huidige rendementen.

Ondertussen eindigde de roepie vorige week ongeveer 0,4% lager op 81,8275 per U.S. dollar, na meestal aan de zwakkere kant van 82 te hebben gehandeld, ondanks de daling van de greenback na de dovish kanteling van de U.S. Federal Reserve tijdens haar beleidsvergadering.

De selloff op de aandelenmarkten onder leiding van Adani Group heeft op de roepie gewogen en zal ook deze week de toon zetten, aldus handelaren. Buitenlandse institutionele beleggers haalden vorige week alleen al ongeveer $1,5 miljard uit de aandelenmarkt.

"Tenzij er grote hoeveelheden buitenlandse portefeuille uitstromen, verwacht ik niet dat de roepie deze week sterk in waarde zal dalen," zei Ritesh Agarwal, hoofd treasury bij CTBC Bank.

Hij verwacht dat de munt tussen 81,70-82,30 zal handelen.

De markten verwachten sowieso een eindrente van 6,50%-6,75% en zelfs als de RBI ervoor kiest om geen signalen af te geven over toekomstige verhogingen, zou deze gebeurtenis ook niet negatief moeten zijn voor de roepie, voegde hij eraan toe.

De Amerikaanse non-farm payrolls data die vrijdag bekend worden gemaakt, zullen de eerste impuls geven.

BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN:

* India RBI monetair beleidsbesluit - 8 februari, woensdag (10.00u IST) ($1 = 81,8950 Indiase roepies)