Het nauwlettend in de gaten gehouden werkgelegenheidsrapport van het Labor Department van vrijdag liet ook zien dat het werkloosheidscijfer voor een derde maand op rij stabiel bleef op 3,6%, zelfs toen meer mensen tot de beroepsbevolking toetraden. Het schetste een beeld van een economie die blijft groeien, zij het in een matig tempo. De campagne van de Amerikaanse centrale bank om de rente te verhogen en de verkrappende financiële voorwaarden hebben bij de beleggers ongerustheid veroorzaakt over een recessie volgend jaar.

"De economie is mijlenver verwijderd van een recessie nu de economie in zo'n snel tempo werknemers blijft aannemen," zei Christopher Rupkey, hoofdeconoom bij FWDBONDS in New York. "Het gaat niet lang genoeg om het inflatievuur te doven. Het werk van de Fed is nog niet gedaan."

Uit de enquête onder de bedrijven bleek dat de loonlijst van de niet-beroepsbevolking vorige maand met 390.000 banen is gestegen. De gegevens voor april werden hoger bijgesteld en lieten nu een stijging van de lonen met 436.000 banen zien in plaats van 428.000 zoals eerder geraamd. Hoewel de banengroei in mei de kleinste in een jaar was, lag hij toch ver boven het maandelijkse gemiddelde dat vóór de COVID-19 pandemie in 2020 heerste.

De werkgelegenheid ligt nu slechts 822.000 banen onder het niveau van voor de pandemie. De meeste bedrijfstakken, met uitzondering van de vrijetijds- en horecasector, de be- en verwerkende industrie, de gezondheidszorg, de groothandel en het onderwijs van de plaatselijke overheid, hebben alle banen die tijdens de pandemie verloren gingen, teruggewonnen.

Door Reuters gepolste economen hadden voorspeld dat het aantal banen vorige maand met 325.000 zou toenemen. De schattingen liepen uiteen van zo laag als 250.000 toegevoegde banen tot zo hoog als 477.000.

De bijna algemene toename van het aantal aanwervingen werd aangevoerd door de vrijetijds- en horecasector, waar het aantal banen met 84.000 steeg, waarbij restaurants en bars goed waren voor 46.000 van de banen. De werkgelegenheid in de vrijetijds- en horecasector is nog steeds met 1,3 miljoen banen gedaald ten opzichte van februari 2020.

Er waren forse stijgingen in de professionele en zakelijke dienstverlening en in het vervoer en de opslag. De werkgelegenheid in de bouw steeg met 36.000 banen, terwijl er in de industrie 18.000 banen bijkwamen. De werkgelegenheid in de be- en verwerkende industrie ligt nu 17.000 onder het niveau van voor de pandemie. De werkgelegenheid bij de overheid steeg met 57.000 banen.

De werkgelegenheid in de detailhandel daalde echter met 61.000 banen. De daling deed zich bijna in het hele detailhandelslandschap voor, waarbij de winkels voor algemene waren 32.700 banen verloren. Detailhandelaren zoals Walmart en Target hebben geklaagd over de hoge inflatie die de winsten drukt. Amazon meldde overbezetting in sommige magazijnen.

De Fed probeert de vraag naar arbeid te temperen om de inflatie te beteugelen, nu de jaarlijkse consumentenprijzen stijgen met een tempo dat 40 jaar geleden voor het laatst werd gezien. Eind april waren er 11,4 miljoen vacatures, met bijna twee banen voor elke werkloze.

De aandelen op Wall Street waren lager. De dollar steeg ten opzichte van een mandje valuta. De koersen van Amerikaanse staatsobligaties daalden.


Grafiek: Loonlijst niet-beroepsbevolking -

AANBOD VERBETERT

Het gemiddelde uurloon steeg met 0,3%, evenveel als in april. Daardoor daalde de stijging op jaarbasis van 5,5% in april tot een nog steeds sterke 5,2%. Sommige economen beschouwden dit als een teken dat de looninflatie haar hoogtepunt had bereikt en aan het afkoelen was. De inkomens werden afgeremd door een vertraging in de groei van de lonen voor toezichthoudende werknemers.

Het gemiddelde uurloon van productiearbeiders en niet-supervisiewerkers steeg met 0,6% en bedroeg 6,5% op jaarbasis.

"Er zal een vertraging van de jaarlijkse loongroei tot dichter bij 4% nodig zijn voordat de Fed kan beweren dat zij aanzienlijke vooruitgang boekt in de richting van haar inflatiedoelstelling," zei Michael Pearce, een senior VS-econoom bij Capital Economics in New York.

De Fed heeft haar beleidsrente sinds maart met 75 basispunten verhoogd. Verwacht wordt dat zij de overnight-rente op elk van haar volgende bijeenkomsten deze maand en in juli met een half procentpunt zal verhogen. Vice-voorzitter Lael Brainard van de Fed zei donderdag dat zij weinig reden zag om in september te pauzeren.

De hoge inflatie tast de koopkracht van de consumenten en de bedrijfsinvesteringen aan, maar economen beweren dat de fundamenten van de economie sterk zijn en dat een eventuele terugval waarschijnlijk mild zou zijn. De vooruitzichten voor de economie zijn ook versomberd door een verzwakking van het mondiale klimaat, ten dele als gevolg van de oorlog van Rusland tegen Oekraïne en het zero-COVID-beleid van China.

De details van de enquête onder huishoudens, waaruit het werkloosheidscijfer wordt afgeleid, waren tamelijk optimistisch. De werkgelegenheid onder de huishoudens herstelde zich met 321.000 banen na een daling in april.


Grafiek: Participatiegraad -

Er zijn

ongeveer 330.000 mensen tot de beroepsbevolking toegetreden. Daardoor steeg de arbeidsparticipatie, of het percentage Amerikanen in de werkende leeftijd dat een baan heeft of er een zoekt, van 62,2% in april tot 62,3%. De participatiegraad in de meest actieve leeftijdsgroep steeg met twee tienden van een procentpunt tot 82,6%. Het ligt vier tienden onder het niveau van februari 2020.

Ongeveer 397.000 vrouwen van 20 jaar en ouder traden toe tot de beroepsbevolking, waardoor hun participatiegraad steeg van 58,0% in april tot 58,3%. De stijgende kosten van levensonderhoud dwingen mensen, waaronder sommige gepensioneerden, om weer aan het werk te gaan. Met 1,4 miljoen was de langdurige werkloosheid de laagste sinds 2020, en een daling ten opzichte van de 1,5 miljoen in april.

Maar het aantal mensen dat om economische redenen deeltijds werkt, steeg met 295.000 tot 4,3 miljoen, als gevolg van een toename van het aantal werknemers van wie de uren werden ingekort als gevolg van slapte op het werk of door bedrijfsomstandigheden, een potentiële rode vlag.

"Het rapport zou enige troost moeten bieden dat de economie het momentum heeft om de renteverhogingen die de Fed in de komende maanden verwacht, op te vangen," zei David Kelly, chef global strategist bij J.P. Morgan Asset Management in New York. "De toename van het arbeidsaanbod en de matiging van de loonstijging wijzen er echter ook op dat de economie zich kan nestelen op een pad van langzame en gestage groei met een lage inflatie, als de Fed het geduld heeft om dat toe te laten."