De markten zetten zich schrap voor de verkorting van de handel in Amerikaanse effecten, terwijl de Zuid-Afrikanen naar de stembus gaan voor de meest onzekere verkiezingen in decennia.
Hier is uw blik op wat er de komende week op de markten gebeurt van Rae Wee in Singapore, Lewis Krauskopf in New York, en Naomi Rovnick, Sinead Cruise en Marc Jones in Londen.
1/PRIJSZETTINGSVERMOGEN
Belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers - de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) - die op 31 mei verschijnen, zullen de volgende hints geven over de vraag of de Federal Reserve later dit jaar kan beginnen met het verlagen van de rente.
Het volgt op aparte gegevens eerder deze maand, waaruit bleek dat de maandelijkse consumentenprijzen minder stegen dan verwacht, wat de hoop van beleggers op renteverlagingen op een bepaald moment dit jaar levend hield, nadat de inflatiecijfers in het eerste kwartaal warmer waren dan verwacht.
Uit de notulen van de laatste vergadering bleek dat Fed-functionarissen er nog steeds vertrouwen in hadden dat de prijsdruk zou afnemen, al was het maar langzaam. Maar ze zeiden ook dat de Fed nog een aantal maanden zou moeten wachten om er zeker van te zijn dat de inflatie weer op weg is naar de doelstelling van 2% voordat er stappen worden ondernomen.
2/NA JUNI
De Europese Centrale Bank heeft bijna beloofd om haar depositorente te verlagen van een recordhoogte van 4% in juni. Maar de verwachting is dat ze de markten in het ongewisse zal laten over hoe ver en hoe snel ze daarna de leenkosten zal verlagen, vooral als uit de maandelijkse inflatiecijfers van 31 mei blijkt dat de prijsdruk volatiel blijft.
Economen gepolst door Reuters verwachten dat de inflatie in de eurozone in mei is gestegen naar 2,5% j-o-j, van 2,4% in april.
Economen van Société Générale voorspellen dat de ECB de rente in juni en september zal verlagen, maar daarna een pauze zal inlassen om te wachten tot de Fed haar eerste renteverlaging doorvoert en de inflatierisico's van stijgende lonen beoordeelt. De marktprijzen zijn minder duidelijk over wanneer die tweede renteverlaging zou kunnen plaatsvinden.
"Nu de loonstijgingen hoog zijn en de Fed gedwongen is om renteverlagingen voorlopig uit te stellen, verwachten wij dat het taalgebruik van de ECB hawkish zal blijven," aldus het SocGen-team.
3/OPLETTEN
De consumentenprijzen in heel Japan staan in de schijnwerpers nu de markten proberen in te schatten wanneer de Bank of Japan (BOJ) de rente opnieuw zou kunnen verhogen, waarbij de inflatiecijfers van Tokio, die gepland staan voor 31 mei, centraal staan.
De cijfers komen twee weken voor de volgende monetaire beleidsvergadering van de BOJ, waar sommigen wedden dat de centrale bank haar tweede renteverhoging zou kunnen doorvoeren na de historische stap van maart.
Beleidsmakers zijn tot nu toe terughoudend gebleven over hoe snel verdere verhogingen zouden kunnen komen, maar ze staan onder toenemende druk om dat te doen nu een kwetsbare yen de zwakke consumptie blijft verlammen.
Op 31 mei worden ook de periodieke interventiegegevens van het ministerie van Financiën gepubliceerd, die betrekking hebben op de recente rondes van vermoedelijke interventie en het schema voor de aankoop van obligaties door de BOJ, waar traders zullen uitkijken naar verlagingen van het aankoopbedrag door de centrale bank.
4/EEN STORMLOOP OP DOLLARS?
Een hausse op Wall Street die het oude beleggingsspreuk "verkoop in mei en ga weg" in twijfel trekt, vergroot de ongerustheid onder degenen die moeten zorgen voor een soepele overgang van tweedaagse naar eendaagse handelsafwikkeling in de Verenigde Staten, Canada en Mexico op 28 mei voor Amerikaanse aandelen, bedrijfsobligaties, gemeentelijke obligaties en andere effecten.
Naarmate de handelsactiviteit toeneemt, nemen ook de risico's van zogenaamde "mislukte" transacties toe - wanneer tussenpersonen niet over de nodige instructies beschikken om binnen het strakkere tijdsbestek namens klanten af te wikkelen. Dit kan een stormloop op dollars veroorzaken onder niet-Amerikaanse beleggers die op korte termijn moeten lenen om een tijdelijke mismatch in in- en uitgaande geldstromen te overbruggen.
Elke verstoring zal naar verwachting tijdelijk zijn, en de overgang naar T+1 wordt algemeen beschouwd als een cruciale stap naar meer liquide en efficiënte financiële markten. Maar gezien de tijdzones is de overgang naar T+1 handelsafwikkeling in feite T+0 voor velen in Azië, waar de voorbereidingen achterlopen op andere regio's.
5/ ANC U OP WOENSDAG
Zuid-Afrikanen gaan woensdag naar de stembus voor nationale verkiezingen en voor het eerst sinds het einde van de apartheid 30 jaar geleden wijzen de peilingen erop dat de regerende African National Congress-partij (ANC) haar parlementaire meerderheid dreigt te verliezen.
Als het ANC minder dan 50% of zelfs 45% steun krijgt, zal het een of meer coalitiepartners moeten zoeken om te kunnen regeren.
Als u de meer bedrijfsvriendelijke Democratische Alliantie (DA) aan boord krijgt, zullen de rand en andere Zuid-Afrikaanse activa dit waarschijnlijk op de koop toe nemen. Maar als er ook maar een hint wordt gegeven dat het de extreemlinkse marxistische Economic Freedom Fighters (EFF) of de onlangs gevormde MK zou kunnen zijn, geleid door ex-president Jacob Zuma, dan zou die stap wel eens plotseling een struikeling kunnen worden.
Het drama zou daar ook niet kunnen eindigen. President Cyril Ramaphosa kan te maken krijgen met een interne leiderschapsuitdaging als het ANC slecht presteert.
