Verlaging van de rente op de reserves van de Bank of England zou slecht zijn, zegt een minister van Financiën

Het zou voor Groot-Brittannië een slecht idee zijn om te proberen de druk op de overheidsfinanciën te verminderen door de rente te verlagen die de Bank of England betaalt op de reserves die commerciële banken daar aanhouden, zei een ondergeschikte minister van Financiën dinsdag.

Sommige voormalige ambtenaren van de BoE hebben gezegd dat de regering tientallen miljarden ponden per jaar zou kunnen besparen door over te stappen op een systeem waarbij banken rente zouden ontvangen op slechts een deel van hun deposito's bij de BoE.

Gouverneur Andrew Bailey, die zei dat het de impact van rentewijzigingen zou verminderen, was tegen een dergelijke overstap.

Bim Afolami, economisch secretaris bij het ministerie van Financiën, zei dat het veranderen van de reservevergoeding geen verstandige stap vooruit zou zijn.

"Ik vind dat eigenlijk een heel radicaal voorstel. Ik denk niet dat het nuttig zou zijn, het beïnvloedt de transmissie van het monetaire beleid. Ik denk dat het erg verstorend zou zijn en om een heleboel andere redenen ben ik het er niet mee eens," zei Afolami tegen de commissie Economische Zaken van het Hogerhuis.

Regeringsambtenaar Ruth Curtice, directeur van de fiscale groep van het ministerie van Financiën, vertelde de commissie dat zij het hiermee eens was.

Britse banken houden iets minder dan 800 miljard pond (1 biljoen dollar) aan reserves aan bij de BoE, grotendeels als gevolg van meer dan 732 miljard pond aan reserves die zijn aangelegd om te betalen voor de aankoop van obligaties in het kader van de kwantitatieve versoepeling, die de centrale bank nog moet terugdraaien.

De banken ontvangen rente op de reserves tegen het huidige rentetarief van de BoE - slechts 0,1% in 2021, maar nu 5,25%.

In de jaren 2010 ontving de overheid winsten uit het obligatie-aankoopprogramma van de BoE toen de rente laag was.

Deze stromen zijn nu omgekeerd: de overheid betaalt de rekening voor verliezen die de BoE maakt door hogere rente te betalen op bankreserves die zijn uitgegeven voor haar QE-programma.

Nu de overheidsfinanciën steeds meer onder druk komen te staan door steunregelingen voor energierekeningen en een haperende economie, worden de kosten van deze verplichting steeds kritischer bekeken.

De BoE verwacht nu dat de verliezen van het QE-programma groter zullen zijn dan de winsten die in de jaren 2010 zijn gemaakt, wat zal resulteren in een nettoverlies van 50-80 miljard pond in het geld van vandaag tegen het midden van de jaren 2030.

($1 = 0,7827 pond)