Volgens gegevens van CCIL daalden de volumes tussen banken op de dollar-rupee termijnmarkt in de periode april-juni met 36% ten opzichte van het vorige kwartaal. In dezelfde periode vorig jaar stegen de volumes marginaal.
Volgens CCIL-gegevens daalden de volumes tussen banken op de dollar-rupee termijnmarkt in de periode april-juni met 36% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. In dezelfde periode vorig jaar waren de volumes marginaal hoger.
De dollar-rupee termijnmarkt wordt door bedrijven gebruikt om hun toekomstige vorderingen en betalingen in vreemde valuta af te dekken. Banken hebben speciale desks om het door bedrijven doorgegeven risico te beheren.
De schaarse arbitragemogelijkheden tussen de lokale over-the-counter-markt en niet-leverbare forwards te midden van een schommelende roepie en een matige volatiliteit in forwards zijn grotendeels verantwoordelijk voor de daling van de volumes, aldus bankiers.
"Er is geen dynamiek in de markt en de cliëntenstromen zijn aanzienlijk afgenomen (te midden van rangebound spot en forwards)," zei Apurva Swarup, vicepresident bij Shinhan Bank India.
Het impliciete 1-jaarsrendement op de dollar-rupee forward lag in de periode april-juni in een bandbreedte van 15 basispunten (bps), vergeleken met een bandbreedte van ongeveer 40 bps in elk van de voorgaande twee kwartalen.
"Wanneer er zo weinig beweging is, neemt de risicobereidheid van banken toe. Dit leidt ertoe dat klantenstromen door hen worden geabsorbeerd in plaats van naar de markt te worden gestuurd," aldus een senior bankier bij een middelgrote buitenlandse kredietverstrekker.
De handel op de termijnmarkt is verschoven van "constante volumes" naar "kleine acties" gedurende de dag, waarbij marktdeelnemers de omvang van hun posities vergroten om winst te maken, zei hij.
De bid-offer spread op termijnkoersen is kleiner geworden door de matige prijsactie.
De huidige periode van lage volatiliteit in rupee-forwards maakt de weg vrij voor een grote uitbraak, die gevolgen kan hebben voor de dollar-rupee spotkoers, zei een swaphandelaar bij een bank.
De handelsactiviteit zou kunnen aantrekken zodra de Federal Reserve later dit jaar begint met het verlagen van de rente, zei Swarup.
Beleggers verwachten momenteel dat de Amerikaanse centrale bank in september zal beginnen met het verlagen van de rente.
