Beheerder van slechte leningen AMCO, gesteund door Rome en geleid door voormalig UniCredit-directeur Marina Natale, wil ongeveer 60% van de probleemschulden van UniCredit opzuigen en ook Monte dei Paschi bevrijden van enkele risicovolle leningen, aldus twee bronnen op voorwaarde van anonimiteit.

Het plan maakt deel uit van de maatregelen die door het ministerie van Financiën worden voorbereid om de verkoop van Monte dei Paschi door te zetten. Monte dei Paschi is symbool geworden van de langdurige bankencrisis in Italië.

De aandelen UniCredit stegen met maar liefst 7,4% voordat ze meer dan 6% hoger sloten, de grootste eendagsstijging in bijna een maand.

(Grafiek: Aandelen Unicredit - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xlbpgmeeapq/unicredit.PNG)

Het Italiaanse ministerie van Financiën, AMCO en UniCredit hebben geen commentaar gegeven.

Het ministerie van Financiën streeft ernaar eind januari een reeks oplossingen klaar te hebben, ondanks de meningsverschillen binnen de regerende coalitie die de regering dreigen te doen vallen.

In een poging om te voldoen aan de herprivatiseringstoezeggingen die met Brussel zijn afgesproken, werkt het ministerie van Financiën samen met adviseurs om de complexiteit van een deal aan te pakken, waaronder het verstrekken van een mogelijke staatsgarantie om een toekomstige eigenaar van MPS te beschermen tegen juridische claims van ongeveer 10 miljard euro waarmee de bank wordt geconfronteerd na decennia van wanbeleid.

"Het zal niet mogelijk zijn om alle openstaande kwesties tegen eind januari op te lossen, maar er zal wezenlijke vooruitgang worden geboekt bij het vinden van oplossingen die uiteindelijk tot een deal zouden leiden," aldus een van de bronnen.

MPS heeft onlangs Credit Suisse toegevoegd aan zijn groep van adviseurs, waartoe Mediobanca al behoorde, terwijl UBS zich bij JPMorgan heeft gevoegd om UniCredit te vertegenwoordigen, aldus de bronnen.

Bank of America en Orrick treden op als financieel en juridisch adviseurs namens het Italiaanse ministerie van Financiën.

De Europese Centrale Bank volgt nauwlettend de stappen om de kapitaalproblemen van MPS aan te pakken, waardoor druk wordt uitgeoefend op het Italiaanse ministerie van Financiën, dat een deal klaar wil hebben om te worden goedgekeurd op de jaarvergadering van UniCredit in april, zei een andere bron.

Volgens drie bronnen moet UniCredit nog een geheimhoudingsovereenkomst tekenen om formele besprekingen aan te gaan, omdat het meer zekerheid wil dat zowel de Europese Unie als de ECB het pakket maatregelen zullen steunen.

De besprekingen zijn nog gaande ondanks het besluit van CEO Jean Pierre Mustier om uiterlijk in april terug te treden wegens onenigheid met de raad van bestuur.

UniCredit is op zoek naar een nieuwe baas, maar drie personen die nauw bij de zaak betrokken zijn, zeiden dat Mustier tot februari aanblijft.

De Fransman, die tot nu toe transacties heeft gemeden ten gunste van het teruggeven van geld aan investeerders, heeft strikte voorwaarden gesteld aan een mogelijke overname van MPS en zou een overname van de Toscaanse kredietverlener alleen overwegen als het de kapitaalratio's van UniCredit niet zou beïnvloeden.

Als de NPL-verkoop succesvol is, zou deze in de buurt komen van UniCredits grootste bad loan deal ooit - de FINO-transactie van 16 miljard euro uit 2017.

Onder Mustier heeft UniCredit de besmette schulden teruggebracht tot 4,7% van de totale kredietverlening. Een nieuwe sanering zou het bedrijf helpen de gevolgen van de viruscrisis te boven te komen en de overname van MPS smakelijker te maken voor zijn beleggers, die zijn geschokt door de bestuurlijke botsing.

"Als het doorgaat, maakt deze deal het makkelijker om de aankoop van MPS aan de markt te verkopen," zei de eerste bron, die eraan toevoegde dat AMCO ook een ander stuk risicovolle leningen van MPS zou overnemen voor in totaal enkele miljarden euro's.

JURIDISCHE RISICO'S

Om de kostbare juridische risico's aan te pakken die voortvloeien uit MPS' mislukte overname van rivaal Banca Antonveneta in 2007, werkt het ministerie van Financiën samen met zijn adviseurs aan drie opties.

Deze zouden ofwel een "garantieregeling" inhouden, ofwel een soort "verzekeringscontract" met contant geld als onderpand, aldus een van de bronnen.

Een andere optie is een achtergestelde lening waarvan de hoofdsom onder bepaalde omstandigheden kan worden kwijtgescholden, voegde de bron eraan toe.

Iets meer dan de helft van de juridische risico's van MPS vloeit voort uit rechtszaken, terwijl de rest verband houdt met buitengerechtelijke vorderingen die voornamelijk afkomstig zijn van de voormalige meerderheidsaandeelhouder van de bank, de lokale stichting Fondazione Monte dei Paschi di Siena.

Bronnen hebben gezegd dat de stichting en MPS een schikking zouden kunnen overwegen waarbij 3,8 miljard euro aan schadeclaims zou worden kwijtgescholden in ruil voor aandelen in de bank.

Rome heeft in 2017 5,4 miljard euro uitgegeven om de verlieslijdende Toscaanse bank te redden, die nu nog eens 2,5 miljard euro nodig heeft, waardoor de inspanningen om het aandeel van Italië van 64% te verkleinen, zoals overeengekomen met de autoriteiten van de Europese Unie, opnieuw urgent zijn geworden.

MPS heeft gewaarschuwd dat zijn kapitaalreserves in het eerste kwartaal de minimumdrempels zullen overschrijden en moet de ECB tegen eind januari laten weten hoe het het tekort denkt aan te pakken.

(1 dollar = 0,8105 euro)