De topsy-turvy handelsresultaten voor twee van Europa's grootste overblijvende investeringsbanken benadrukten hoe volatiele markten te midden van de wereldwijde pandemie een wippende vraag naar verschillende activaklassen veroorzaakten.

De winst van Barclays over januari-maart is meer dan verdubbeld van 923 miljoen pond een jaar geleden tot 2,4 miljard pond, terwijl de nettowinst van de Franse rivaal met 37,9% steeg tot 1,77 miljard euro (2,14 miljard dollar), waarmee beide banken de verwachtingen van analisten overtroffen.

Maar hun traditioneel sterke handelsactiviteiten in vastrentende waarden presteerden relatief traag, waardoor ze achterbleven bij hun rivalen, waaronder Deutsche Bank, JP Morgan en Goldman Sachs.

Analisten uitten hun bezorgdheid over de stijgende kosten van beide banken, waardoor hun aandelen onder druk kwamen te staan.

Het aandeel BNP Paribas daalde met 1%, terwijl het aandeel Barclays met 6% daalde.

Barclays zei dat de kosten in 2021 hoger zouden zijn dan in 2020, wat CEO Jes Staley aan verslaggevers vertelde deels te wijten was aan de noodzaak om de lonen van traders te verhogen om te kunnen concurreren met Amerikaanse rivalen.

Fahed Kunwar, analist bij Redburn, zei: "De bezorgdheid over de kosten is geen nieuw fenomeen voor Barclays - de vraag is of het management de inkomsten kan leveren, en uiteindelijk hogere niveaus van winstgevendheid, om deze verhoogde kosten te rechtvaardigen."

Zowel Barclays als BNP profiteerden van lager dan verwachte lasten voor slechte leningen, omdat overheidssteun in hun binnenlandse economieën hielp de economische pijn van de COVID-19 pandemie uit te stellen.

Barclays boekte een waardevermindering van slechts 55 miljoen pond, tegen 2,1 miljard pond in dezelfde periode een jaar geleden, terwijl BNP Paribas zei dat zijn soortgelijke maatregel met 37% daalde tot 896 miljoen euro.

De aanpak van Barclays contrasteerde echter met de positieve maatregelen van rivalen zoals HSBC en Lloyds om grote stukken van de voorzieningen voor mogelijk verzuurde leningen vrij te geven.

Europese banken zijn over het algemeen voorzichtiger met het aanleggen van voorzieningen voor slechte leningen dan Amerikaanse collega's als JPMorgan, dat eerder deze maand meer dan 5 miljard dollar vrijmaakte.

FICC THIN

De goede prestaties van de twee banken op het gebied van aandelen maakten het magere rendement op vastrentende waarden, valuta's en grondstoffen (FICC), waar de vraag van klanten inzakte, deels goed.

Barclays rapporteerde een daling van de FICC-inkomsten met 35%, terwijl die bij BNP Paribas met 16% daalden omdat vooral rente- en valutagerelateerde producten uit de gratie raakten.

"We hadden het graag beter gedaan dan we deden op FICC, we nemen een voorzichtige risicobenadering," vertelde Barclays CEO Staley aan verslaggevers.

De bank zei dat binnen FICC een sterke prestatie in de krediethandel werd ondermijnd door een zwakkere vraag naar macro-gerelateerde producten en een lagere totale vraag vergeleken met een jaar geleden.

Rivaliserende banken die de resultaten over het eerste kwartaal al hebben gepubliceerd, leken de daling van de vastrentende waarden te ontwijken: de inkomsten van Deutsche Bank uit de verkoop van vastrentende waarden en valuta stegen met 34%, terwijl Goldman Sachs een stijging van 31% rapporteerde voor dergelijke handel.

Voor Barclays en BNP Paribas viel de hausse in de aandelenhandel samen met een vloedgolf van bedrijfsintroducties in Europa. De ommekeer in de aandelenhandel kwam vooral voor BNP Paribas op het juiste moment, nadat de winst in het eerste kwartaal van een jaar geleden werd tenietgedaan door verliezen in verband met dividendderivaten toen Europese bedrijven hun uitbetalingen opschortten.

De baten stegen met 35% tot 859 miljoen pond als gevolg van vergoedingen voor advies bij het aantrekken van aandelen.

De over het algemeen sterke prestaties van de investeringsbank van Barclays in de afgelopen jaren rechtvaardigden de steun van Staley aan deze activiteit, in een periode waarin de activistische aandeelhouder Ed Bramson er bij hem op aandrong om de activiteiten terug te schroeven.

($1 = 0,7175 pond)

($1 = 0,8256 euro)