Op 22 februari 2023 stuurde Daniel S. Loeb een brief aan de Raad van Bestuur van Bath & Body Works, Inc. In de brief verklaarde Daniel S. Loeb dat hij in zijn daaropvolgende privégesprekken met bestuursvoorzitter Sarah Nash en Chief Executive Officer Gina Boswell zorgen heeft geuit over het ondernemingsbestuur en de besluitvormingsprocessen van het bedrijf. Daniel S. Loeb verklaarde dat hij talrijke problemen heeft vastgesteld met betrekking tot het toezicht van de Raad van Bestuur op de beloning van bestuurders, opvolgingsplanning, kapitaalallocatie, communicatie met beleggers en strategie voor duurzame waardecreatie. Daniel S. Loeb verklaarde dat zijn besprekingen helaas zijn vastgelopen en dat zijn bezorgdheid over de werkwijze van deze Raad van Bestuur is toegenomen.

Daniel S. Loeb heeft ook te kennen gegeven dat het absoluut noodzakelijk is dat er een vertegenwoordiger van de aandeelhouders wordt toegevoegd om het nodige toezicht te houden, en hij heeft de Onderneming duidelijk gemaakt dat hij, indien dit niet gebeurt, geen andere keuze heeft dan een proxy contest uit te voeren.