Bovendien zei de mondiale kredietverstrekker dat met name Amerikaanse regionale banken nader onderzoek verdienen, nadat de grootste bankfaillissementen sinds de financiële crisis van 2007-2009 vier weken geleden zwakke plekken aan het licht brachten in een sector die verantwoordelijk is voor een groot deel van het consumenten- en bedrijfskrediet in 's werelds grootste economie.

In zijn jongste Global Financial Stability Report zei het IMF dat de risico's voor de wereldwijde financiële stabiliteit "snel" waren toegenomen in de zes maanden sinds zijn vorige beoordeling, toen het de risico's al als "aanzienlijk scheef" naar beneden beoordeelde.

Nu, na het plotselinge faillissement van Silicon Valley Bank en Signature Bank in de VS vorige maand en het verlies van vertrouwen in Credit Suisse dat de toezichthouders dwong tot een overname door UBS, zegt het IMF: "Het marktsentiment blijft fragiel en er zijn nog steeds duidelijke spanningen in een aantal instellingen en markten.

"Zelfs als je denkt dat banken gemiddeld veel kapitaal en liquiditeit hebben, kunnen er zwakke instellingen zijn die vervolgens doorwerken in het systeem als geheel", zei Tobias Adrian, directeur van de afdeling Monetaire en Kapitaalmarkten van het IMF, in een interview.

Het rapport komt ongeveer een jaar nadat de Amerikaanse Federal Reserve de meest agressieve renteverhogingen in vier decennia doorvoerde en andere centrale banken meesleepte in een gesynchroniseerde wereldwijde beleidsverkrapping om de inflatie te verlagen.

Het IMF zei dat de bankfaillissementen "een krachtige herinnering zijn geweest" aan de uitdagingen van een strenger monetair beleid - en de strengere financiële voorwaarden die daaruit voortvloeiden - en aan de toenemende kwetsbaarheid sinds de wereldwijde financiële crisis van meer dan tien jaar geleden.

ACHTERAF DUIDELIJK

Zelfs vóór de recente beroering in de banksector waren er looptijdverschillen en financiële hefboomwerking die al jaren stilletjes onder de oppervlakte lagen, aldus het rapport, waarin de tijdelijke aankopen van de Bank of England om haar binnenlandse obligatiemarkt te stabiliseren en de heractivering door de Koreaanse autoriteiten van programma's voor de aankoop van activa om de spanningen op de markt voor door activa gedekt handelspapier aan te pakken, afgelopen najaar als tekenen van problemen worden genoemd.

"Hoewel de risico's achteraf duidelijk zijn, waren de systeemimplicaties van de bestaande zwakheden grotendeels niet voorzien door beleidsmakers en beleggers", aldus het rapport.

Hoewel krachtige reacties van beleidsmakers de ongerustheid op de markt hebben verminderd, valt nog te bezien of de recente gebeurtenissen een "voorbode zijn van meer systemische stress", aldus het IMF, dat opmerkt dat uitzettingen of verliezen kunnen worden gemaskeerd door boekhoudregels of regelgevingsprocedures.

De problemen bij regionale banken in de VS namen vorig jaar toe doordat de snel stijgende rente de waarde van de langlopende activa van sommige banken, zoals woningkredieten en staatsobligaties, deed dalen.

De onderliggende problemen explodeerden vorige maand toen de aandelen van de SVB kelderden en depositohouders op de vlucht sloegen nadat de bank de markt op 8 maart verraste met plannen om kapitaal aan te trekken om een gat van bijna $2 miljard te dichten door de verkoop van effecten. De toezichthouders sloten de bank slechts twee dagen later, en Signature werd twee dagen later gesloten.

Het IMF waarschuwde dat regionale banken in de toekomst meer aandacht kunnen krijgen voor hun holdings en financieringsstructuren.

"Omdat regionale en kleinere banken in de Verenigde Staten meer dan een derde van de totale kredietverlening door banken voor hun rekening nemen, zou een versobering van de kredietverlening een wezenlijk effect kunnen hebben op de economische groei en de financiële stabiliteit", aldus het rapport.

VERTROUWEN VERSTERKEN

De Amerikaanse toezichthouders hebben snel maatregelen genomen om alle deposito's bij de SVB en Signature Bank te dekken, zelfs die welke de limiet van de Federal Deposit Insurance Corp overschreden, waardoor de uitstroom van deposito's bij kleinere kredietverstrekkers werd gestabiliseerd.

Toch moeten de autoriteiten beter voorbereid zijn op financiële instabiliteit, zo beval het IMF aan, onder meer door hun regelingen voor de afwikkeling van banken te versterken.

"De internationale gemeenschap zal de balans moeten opmaken van deze ervaringen en beleidsconclusies moeten trekken over de doeltreffendheid van afwikkelingshervormingen na de wereldwijde financiële crisis", aldus het rapport.

Adrian voegde eraan toe dat het IMF "zeer nauwlettend" in de gaten zal houden of "de centrale banken de instrumenten hebben om ervoor te zorgen dat het vertrouwen in het systeem behouden blijft".

Terwijl huishoudens en bedrijven tijdens de pandemie buffers hebben opgebouwd die hun schokabsorberend vermogen hebben vergroot, zijn die buffers door de stijging van de rente verslechterd, aldus het IMF, waardoor zij "kwetsbaarder zijn geworden voor het risico van wanbetaling".

Een daling van de inkomsten en strengere financieringsvoorwaarden van banken kunnen grote bedrijven blootstellen aan het risico van een downgrade, met name grote bedrijven in opkomende markten, aldus het rapport.

Elders wees het IMF op verschillende andere bronnen van potentieel macro-economisch risico, waaronder een sterke heropening in China en een escalatie van Ruslands oorlog in Oekraïne, die de hardnekkig hoge inflatie zou kunnen verergeren.

"Het zijn echt deze zwakkere staarten bij huishoudens, bedrijven en landen die dan op een gegeven moment een geaggregeerd effect kunnen hebben", aldus Adrian. "Op dit moment zien we dat nog niet, maar aangezien het monetaire beleid verder wordt verkrapt, bestaat daar zeker een risico op."