Beren zijn op jacht op de markten, terwijl een andere soort de oostflank van Europa bedreigt.

Het is waarschijnlijk zinloos om te verwachten dat de Russische beer zich zal terugtrekken zoals de beren op Wall Street dat maandag deden, toen het sentiment op een dubbeltje omsloeg en de S&P 500, die op een bepaald moment 4% in het rood stond, hoger sloot.

Het is duidelijk dat dip-buyers de aandelenmarkten niet helemaal zijn ontvlucht. Of was het een functie van al die short Nasdaq-posities, die plots in-the-money waren?

De impuls heeft zich niet doorgezet, met Azië diep in het rood en Wall Street futures bijna 2% lager. De handel in putopties, die worden gebruikt om bearish weddenschappen te plaatsen, overtrof maandag de bullish callopties met 1,1-op-1, blijkbaar de meest bearish verhouding sinds maart 2020.

Buiten de markten om ziet het wereldwijde economische plaatje er echter niet al te slecht uit. De voorlopende PMI's van maandag toonden weliswaar een door Omicron gestuurde vertraging van de bedrijvigheid in december, maar duidden op een piek in de vertragingen in de toeleveringsketen. Het Zuid-Koreaanse bbp groeide in het snelste tempo in 11 jaar en van de Amerikaanse bedrijven die de winst voor het vierde kwartaal hebben gerapporteerd, versloeg 77% de prognoses.

In het midden van dit marktgewoel begint de Fed aan een tweedaagse vergadering die wel eens de laatste zou kunnen zijn vóór een renteverhoging in maart. Velen hopen dat de Fed aandacht zal besteden aan de verstrakking van de financiële voorwaarden die zulke grote aandelenverkopen onvermijdelijk veroorzaken. JPMorgan haalt het robuuste winstseizoen aan om te beargumenteren dat de bearishness overdone is. En per slot van rekening, zo voegen ze eraan toe, "zou het slechtste scenario de terugkeer van de Fed put kunnen zijn".

Grafiek: Nasdaq mktcap, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmvjobazqpr/nasdaq%20mktcap.JPG Belangrijkste ontwikkelingen die dinsdag meer richting aan de markten zouden moeten geven:

-Singapore verstrakte het monetaire beleid voor het eerst in zeven jaar

-Zuid-Korea's economie groeide in 2021 in het snelste tempo in 11 jaar

-De kerninflatie in Australië vloog in het decemberkwartaal naar het hoogste jaartempo sinds 2014

-Credit Suisse waarschuwt voor nettoverlies in vierde kwartaal

-Duitsland IFO enquête

-Omringende markten: Hongarije centrale bank

-U.S. consumentenvertrouwen januari/

Veiling van 5-jaars obligaties in de VS ($55 mrd)

-Winst VS: General Electric, Johnson & Johnson, 3M, Xerox, Invesco, American Express, Verizon, Microsoft, Capital One.

Europese winst: SEB, Remy Cointreau, Logitech, Ericsson