"Door de hoge inflatie dalen de reële inkomens en besparingen", aldus een nieuwe analyse van de organisatie van geïndustrialiseerde landen op woensdag. De economie zal in 2023 stagneren en volgend jaar met 1,3% groeien - beide zwakke cijfers op een langetermijngemiddelde. De meest recente schatting voor 2023 was 0,3 procent. Deze blijft ongewijzigd voor 2024.

Gezien de hoogste inflatie in decennia zal de particuliere consumptie voorlopig waarschijnlijk een dempende factor blijven. Christian Sewing, CEO van Deutsche Bank, zei onlangs dat minstens 30% van de bankklanten niet langer in staat zou zijn om hun normale uitgaven te dekken met hun inkomen en een beroep zou moeten doen op hun spaargeld. Volgens de OESO zou de export daarentegen voor een groei-impuls moeten zorgen, omdat de problemen met de toeleveringsketen geleidelijk verdwijnen en de orderportefeuille hoog is.

Het Internationaal Monetair Fonds gaf onlangs een soortgelijke beoordeling van de situatie. Volgens het IMF zal de Duitse economie dit jaar ongeveer stagneren en vervolgens van 2024 tot 2026 met één tot twee procent groeien. De Duitse regering is daarentegen iets optimistischer. Zij verwacht een groei van 0,4 procent in 2023 en 1,6 procent in 2024.

Volgens de OESO zal de inflatie in Duitsland met 6,3 procent dit jaar en 3,0 procent volgend jaar veel te hoog blijven naar de smaak van de centrale banken, maar in ieder geval dalen. De reële lonen zullen in 2024 waarschijnlijk weer stijgen dankzij aanzienlijke verhogingen na de laatste loonrondes en de consumptie stabiliseren. De OESO voorspelt een daling van 1,4 procent voor Duitsland in 2023, maar de particuliere consumptie zal in 2024 waarschijnlijk met 1,6 procent stijgen. De overheidsuitgaven zullen in 2023 naar verwachting met 3,9 procent dalen, maar volgend jaar weer met 1,4 procent stijgen. De export van goederen en diensten zal dit jaar waarschijnlijk met 1,1 procent stijgen en vervolgens in 2024 met 2,4 procent.

"De gasprijzen en mogelijke gasrantsoenering in de komende winter vormen een aanzienlijk neerwaarts risico," aldus de OESO. Een einde aan de oorlog in Oekraïne zou daarentegen de economische vooruitzichten versterken en de energieprijzen drukken. "Om het tekort aan geschoolde arbeidskrachten tegen te gaan, moet de arbeidsmarktparticipatie van vrouwen en oudere en laaggeschoolde werknemers worden verhoogd en moeten onderwijs en opleiding worden verbeterd."

WERELDECONOMIE OOK ZWAK

Volgens de OESO heeft de wereldeconomie waarschijnlijk het dieptepunt bereikt. Er is echter nog een lange weg te gaan voordat de economie sterk herstelt. Vergeleken met het verleden zal de economie zwak zijn. "Voor 2023 verwachten we een wereldwijde groei van 2,7 procent, die licht zou moeten aantrekken tot 2,9 procent in 2024. Dit zal nog steeds ver onder het gemiddelde liggen van de tien jaar voor de pandemie van het coronavirus." In 2022 bedroeg de groei nog steeds 3,3 procent. De raming voor 2023 werd met een tiende procentpunt verhoogd ten opzichte van de vorige prognose van maart, terwijl die voor 2024 ongewijzigd bleef.

De kerninflatie, exclusief de volatiele energie- en voedselprijzen, blijft te hoog, net als de schuld, waarschuwden de OESO-experts. Verdere renteverhogingen zijn waarschijnlijk nodig in de strijd tegen hoge inflatiecijfers. "Het effect van hogere rentetarieven wordt in steeds meer sectoren van de economie gevoeld." Dit zal zwakke plekken in het financiële systeem blootleggen, vooral in landen met een hoge schuldenlast. In het geval van dergelijke problemen moeten centrale banken liquiditeit verschaffen om besmettingseffecten te voorkomen.

(Verslag door Christian Krämer en Leigh Thomas. Bewerkt door Christian Götz. Als u vragen hebt, kunt u contact opnemen met onze redactie op berlin.newsroom@thomsonreuters.com (voor politiek en economie) of frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (voor bedrijven en markten).