Flat Footed LLC, die een belang heeft van 7,4%, zei in een brief aan de raad van bestuur van DHC en gezien door Reuters dat de voorgestelde deal een "take-under" betekent voor DHC-aandeelhouders die een portefeuille van kantoorvastgoed zouden krijgen op een moment dat veel werknemers thuis blijven werken. DHC bezit medische kantoorgebouwen, biowetenschappen en faciliteiten in de snelgroeiende markt voor seniorenwoningen.

Flat Footed heeft er bij het bestuur op aangedrongen verschillende strategische alternatieven te overwegen, waaronder de verkoop van bepaalde activa. Flat Footed zei tegen de voorgestelde fusie te zullen stemmen op een speciale vergadering, die nog niet is vastgesteld.

Office Properties Income Trust (OPI) en Diversified Healthcare Trust kondigden de fusie in april aan en zeiden dat hierdoor een veerkrachtiger bedrijf zal ontstaan dat beter gepositioneerd is voor groei.

De aandeelhouders van DHC ontvangen 0,147 aandeel OPI voor elk DHC-aandeel, wat een impliciete waarde vertegenwoordigde van $1,70 per gewoon aandeel op de dag dat de deal werd aangekondigd.

In de brief zei Flat Footed LLC dat de portefeuille van DHC zou moeten worden gewaardeerd op $5 miljard en dat de aandelenprijs tussen $9 en $10 per aandeel zou moeten liggen. Het aandeel sloot maandag de handel op $1,05.

De aandelenkoers heeft 15% verloren sinds de fusie werd aangekondigd.

Flat Footed zei in haar brief ook: "DHC is goed gepositioneerd voor groei in de komende jaren, terwijl OPI een noodlijdende REIT is die bestaat uit snel afnemende single-tenant commerciële kantoorpanden."

Een vertegenwoordiger van DHC reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

De nieuwe onderneming zou Diversified Properties Trust gaan heten en haar activa blijven beheren door de RMR Group Inc. Flat Footed schreef in haar brief dat RMR Group grote voordelen zal halen uit de fusie door haar tarieven te kunnen verhogen.